2022年印度预算将迎来“光明之年”

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英国央行(Bank of England)前行长默文?金(Mervyn King)和约翰?凯(John Kay)在《极端不确定性:为不可知的未来做决策》(Radical uncertainty: decisions for an unknowable future)一书中表示，极端不确定性使得决策需要新的范式，而数据、概率分析和类似工具提供的支持有限。印度财政部长在联邦预算中面临一项艰巨的任务，要让我们摆脱不确定性，包括新冠疫情、供应链中断、利率正常化和可能的缩减恐慌、通胀压力、气候变化，以及“独角兽赐福”的机会、民主、人口、需求和数据，加上数字公共基础设施，以及国际ESG资本的洪流，以更好地重建和创造印度经济的“下一个常态”。

一个统一的印度金融法典:像去年预算中公布的统一的“证券法典”一样，印度储备银行法、银行监管法、1970年和1980年的银行公司(收购和转让)法、支付和结算系统法等都需要一个统一的金融法典。这将不是一个整合的衡量标准，而是一个将监管治理最佳实践嵌入法规的机会。印度储备银行着手建立监管审查局2.0 (RRA2.0)。印度金融法典和RRA 2.0可以引入诸如定期进行成本效益分析和事前公众咨询等措施;监管影响评估、事后修订和重新校准，以制定更高质量的金融监管。这也将有助于消除不一致，有助于在被监管实体之间创造可预测性和一致性，并消除监管套利。《印度金融法典》还将在印度央行的监管和执行方式上产生最佳做法，目前这有点特别。

构建资产货币化管道:资产货币化管道的结构应该是成功的。引入一个示范PPP法，嵌入国家在冲突和合同原则方面的作用，可以消除早期PPP中出现的摩擦。PPP立法可以允许分配，不是给出价最高的投标人，而是在合同期内能够投资和改善基础设施的人。框架还必须提供定期修改合同条款的余地。建立独立的监管机构，在一套明确定义的参数下运作，将是无价的PPP，无论是关税，标准制定或争议解决。

数字金融发展:预算应认识到数字金融的机遇以及需要监管的威胁。NITI Aayog发布了一份关于“数字银行”许可的文件。财政部、印度储备银行和NITI Aayog必须努力实施这一理念，使金融服务无处不在且安全;在保持监管范围的同时，解除结构限制。

金融科技公司和大型科技公司的进入将创造不公平的竞争环境，并引发金融稳定风险和客户保护等宏观审慎担忧。这将需要调整监管模式，预算委员会应该宣布一个委员会来考虑最佳做法。

印度央行数字货币可以改变支付系统，立法允许印度央行试点和推出这一系统至关重要。区块链和去中心化金融拥有巨大的前景，而加密货币的多重风险必须通过KYC和反洗钱、流动性和操作风险缓解等来监管。

FRDI法案:破产和破产法目前是成功的，但只是一个权宜措施。然而，鉴于金融机构独特的资本结构和持续服务的中心地位，它们需要一个独特的框架。金融清算和存款保险(FRDI)法案必须重新摆上议事日程，并可以借鉴多德?弗兰克法案(Dodd Frank Act)对所有具有系统重要性的金融机构的“生前遗嘱”要求。

印度是世界的科技中心:预算案必须推动印度成为世界领先的研发和创新中心。这包括在公共部门和私营部门之间设计共生伙伴关系，并解决治理、所有权和货币化模式，以发挥私营部门(创造力、发明力、产品设计)和公共部门(规模、规模、最后一英里连通性)的潜力。政府也可以为创新提供激励——税收激励，一个基于信托的监管生态系统等等。FM可以组建一个委员会，由印度科技选手、国际科技专业人士和专业人士组成，更密切地研究这一问题。这可能是印度为g20轮值主席国所做努力的一部分——印度为世界提供的数字创新。

印度作为世界的办公室:深化印度的服务出口，特别是在数字领域，是一项重要的改革，可以补充“印度制造”、“数字印度”和“技能印度”。印度总理最近的声明敦促印度青年掌握技能和提高技能，这可能是一个面向外的知识和以技能为基础的经济基础。印度作为世界办公室的理念是对“印度制造”的补充。制造业和服务业越来越多地通过新兴技术(如3D打印和物联网)融合在一起。对服务的关注可以帮助它超越传统全球价值链正在触及的平台期，跨入全球市场。

创造更多的“独角兽”公司:印度每年对初创企业的投资仅为100亿美元，其中90%是海外资本。(相比之下，美国每年在风险资本和初创企业上的投资超过1350亿美元，而中国每年的投资超过650亿美元，其中60%以上是本地资本。)每日资产净值的要求限制了养老基金和保险公司对初创企业的投资——这可以很容易地进行微调以允许投资。传统上，印度的债务都是提供给拥有大量资产的公司，这些资产可以得到担保，或者可以创造抵押品。银行和金融机构(在一定程度上还有债务基金)不了解新时代的公司或初创企业，因此没有为它们提供资金。然而，有了数据、其他新时代资产和收入预测，印度债券市场可能会有一些“基于流量”的贷款和其他产品必须成熟。





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