什么是互联网金融？

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互联网金融行业前景及展望

jialing

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互联网金融行业前景及展望

xiaoyezi

这是一个很好的问题，我们都零零星星接触过一些互联网金融的产品和业务，但到底要如何建立全局性感观呢？有点无从下手。有些答案直接就从传统金融入手解读互联网金融了，这样其实把题目的范畴扩大了，并且涉及金融这个复杂的学科就更难用一个回答说清楚。在这里我提供一个视角去理解现在的互联网金融，这个不完善的观点会在以后接触得到更多信息后进行更新。
从三个维度去理解互联网金融：

1、互联网渗透到金融业务里，产生新的互联网金融形态。
互联网+传统金融业务产生各类互联网金融模式。新的金融业态：互联网、移动互联网、云计算、大数据等新兴技术结合传统金融产生出现在的各类金融业态；提升效率降低成本：互联网金融各模式本质上提升金融服务于实体经济的效率提升和降低成本；符合惠普金融：通过互联网加快信息传播的广度和速度，服务于更广泛的群体。


2、金融市场去监管化带来新的行业变革。
李丰在谈到互联网金融时说：“美国互联网金融的发展只是互联网技术单轮驱动，大机会只出现在技术对传统金融效率的提升；而中国的互联网金融发展是由去监管化和去中心化双轮驱动的。”互联网金融诞生于美国，欧美国家的金融体系也相对完善成熟。美国互联网金融的发展，是两大决定性因素共同作用的成果。一是佣金自由化和金融混业经营开放，促进了竞争机制活化和金融创新；二是互联网技术发展成熟，并投入商业化应用。


再看看中国互联网金融的发展历程，随着金融政策宽松，其体量一步步增大的。金融抑制导致利率无法在资源配置中发挥更好的作用，传统金融机构无法覆盖长尾市场需求，互联网金融有利于提升资源配置的效率。政策、技术、需求（中小微企业及个人投融资）和供给（居民财富收入增长），四大推动力加快互联网金融行业发展。





3、互联网金融模式分类。
根据清科研究中心2015年的研究报告把互联网金融分为9种模式：P2P、众筹、金融网销、供应链金融、互联网银行、第三方支付、征信、消费金融、虚拟货币。

                               
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看完这个，应该能够对互联网金融有个全局性了解。

animator2010

互联网金融可以分成四个方面。第一是传统金融业务的互联网化。主要是指银证保——互联网银行、互联网券商和互联网保险。第二是基于互联网平台开展金融业务。包括互联网基金销售，如天天基金网等。第三是全新的互联网金融模式。主要是 P2P 网贷，如 Prosper、LendingClub、人人贷、拍拍贷；还有众筹，如 Kickstarter、众筹网、点名时间。第四是互联网金融信息服务，它本身不是金融业务，但是它是围绕互联网金融提供信息的模式。包括在线投资社交，如美国著名的 Seekingalpha、东方股吧等；还有金融产品搜索，如 Bankrate、融 360 等；还包括个人财务管理，如 Mint、挖财网、随手记等；还包括在线金融教育、个人信用管理等。

1.第三方支付

所谓第三方支付，就是一些和产品所在国家以及国外各大银行签约，并具备一定实力和信誉保障的第三方独立机构提供的交易支持平台。包括支付宝、财付通、盛付通、银联电子支付等。在通过第三方支付平台的交易中，买方选购商品后，使用第三方平台提供的账户进行货款支付，由第三方通知卖家货款到达、进行发货；买方检验物品后，就可以通知付款给卖家，第三方再将款项转至卖家账户。

央行 2010 年 6 月 14 日的《非金融机构支付服务管理办法》（2 号令）给进入第三方支付的从业者带来了生机。2011 年 5 月，支付宝、财付通、快钱等公司成为第一批「转正的」非金融机构。以互联网为平台切入金融领域的第三方支付公司，很快给传统的金融机构带来了冲击。

截止到 2016 年上半年的最新数据显示，微信支付绑卡用户数已超过 3 亿，线下门店接入微信支付总数已超过 30 万家，越来越多的中小商户正在加入微信支付的行列。2015 年，中国第三方移动支付市场全年市场交易规模达到 16.36 万亿元人民币，同比上涨 104.2%。业界预测，移动支付将在 2 年内完成全行业覆盖，移动支付渗透率将达到 30%。截至 2016 年 3 月底，支付宝的实名用户数已经超过 4.5 亿，与超过 200 家金融机构达成合作，为近千万小微商户提供支付服务。

2.互联网的理财产品

2013 年 6 月 13 日，支付宝推出余额宝服务，短短半个月，合作伙伴增利宝便一举登上货币基金用户数的首座。碎片化的理财模式显示了互联网金融的一个重要特点。到目前为止，余额宝（或其他「宝」）投资渠道非常有限：货币市场基金、国债和银行存款。其投资标的主要是同业存款，占比达 80%～90%，其余的部分则是投向利率债、高等级的信用债等。

截至 2015 年 12 月 31 日，余额宝用户达到 2.6 亿，是全球客户数最多的基金。管理余额宝基金的天弘基金（蚂蚁金服控股 51%），其资产管理额超过 1 万亿元，是国内基金业历史上首个破万亿的基金公司。

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frankpyq

大部分媒体/分析人士所说的“互联网金融”的定义都不是很明晰。
答案直接搬运之前的一个回答：

互联网金融具体分支有哪些？可能的爆发点是那种业务？ - 肖璟的回答


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……各大媒体只要逮着互联网企业提供金融服务，或是金融机构提供互联网服务，都会把它们被归为“互联网金融”。很多媒体人或分析师都有自己的一套标准，谢平教授与邹传伟、刘海二在其后的著作《互联网金融手册》中也重新梳理了互联网金融的构成。在我看来，它们大多未能覆盖互联网金融的全部。依托着 MECE 原则（Mutually exclusive, collectively exhaustive，不重不漏），本文将从最基本的金融需求出发，用简洁明了的图表，为读者绘出互联网金融的全貌。


金融的需求

互联网思维的一个关键要素，就是从用户的需求出发去思考问题。那么我们不妨首先思考一下，用户的金融需求是什么？

从用户需求的角度出发，互联网金融和传统金融其实没什么差，一样是为了满足用户的三大基本金融需求：投资、融资、支付。

• 投资：资金充裕的人想让钱生钱（存款、保险也是投资的一种）。
  
• 融资：缺乏资金的人需要钱，融资则要付出成本（如借贷的利息和手续费），其实是用钱买钱。
  
• 支付：金钱的流动。
  

上述的语言定义也许有点简单粗暴，下面的图会给大家一个更直观的解释：



投资和融资则是相辅相成的一个整体。投资是资金盈余者想用钱卖钱，融资是资金短缺者想用钱买钱，一个巴掌拍不响，一个交易总是要有买卖双方才能顺利达成。

相对的，支付可以独立于投融资活动，自立自强。举个栗子，我们平时日用品网购的支付，整个过程并没有涉及到投资或融资活动。

搞清楚这三个基本金融需求后，我们来发掘互联网金融的全貌。整个投融资的流程如下图所示。资金盈余者将钱给予资金短缺者，资金短缺者之后返还本金及投资回报或亏损。（图中箭头仅表示投资资金流动方向）



传统金融机构通常被称为金融中介（Financial intermediates），负责为金融市场提供流动性。比如银行，资金盈余者将钱存入银行赚取利息，银行将款项放予资金短缺者，融资者支付利息。
传统金融机构虽然被叫作金融中介，其实也被包含在最简单的模型中。


以银行为例，在资金盈余者存款的交易中，传统金融机构是资金短缺者的角色。在资金短缺者融资贷款的交易中，传统金融机构则是资金盈余者的角色。



在最基本的投融资流程的基础上，有时候由于信息不够透明，需要投融资双方以外的第三方介入，以促成供求信息配对，完成投融资活动。

此外，由于投融资活动承受着各种风险，且每个投融资的主体有着不同的风险承受能力，信息显得尤为重要。

以系统性风险（Systematic risk）为例，投融资本身受到很多市场因素的影响，如政治、经济、社会、科技以及行业本身的影响。这些信息将更好地让投资者了解不同项目的风险及回报，让融资者清楚不同融资渠道的成本。它们将直接影响资金盈余者的投资决策，以及资金短缺者的融资决策。




看到上图可能有些读者会疑问：传统金融机构是不是属于上图中的第三方？针对这个问题，我进一步解释一下第三方在投融资流程中的角色。

第三方并不吸收资金或出借资金，而是仅作为媒人，撮合投融资双方，投融资双方是一一对应的。从这个角度来说，拥有资金池的所谓 P2P 借贷平台其实不是第三方，而是资金盈余者或短缺者。
传统机构也有可能是第三方：以银行代销基金产品为例，基金公司是资金短缺方，零售投资者是资金盈余方，银行则是第三方。用金融行内的术语来讲，第三方只是一个“通道”。

弄清楚了投融资的流程，下面我们要介绍的是：

投融资领域的三种业务模式



一、自有产品

在第三方缺席的投融资过程中，自有产品是互联网金融的主要玩法。

由于大部分投融资产品（包括存款、贷款、基金、信托、保险等）都需要传统金融机构的牌照去设计、打包、生产。互联网金融的自有产品主要是传统金融机构的互联网化，即媒体常说的“金融互联网”。

除此之外，也有不少互联网公司、电商企业杀入传统金融业：阿里巴巴、苏宁、百度、京东、欧浦纷纷设立小额贷款公司，苏宁注册了“苏宁银行”打算进军民营银行业，阿里巴巴和腾讯参股的民营银行也接连获批。在这个领域里，表现出众的是互联网 / 电商系小贷公司，而民营银行因为刚刚起步，还没有太大的成果。关于民营银行我们会在后文进一步探讨。

更有不少金融机构和互联网公司密切合作、相互融合，共同开发互联网金融产品。如阿里巴巴收购天弘基金 51% 股权，以及 2013 年闹得红红火火的“三马卖保险”，赚足了大家的眼球。

稍作总结，自有产品这个领域主要有以下三种表现形式：

• 金融机构互联网化：金融机构所架设的在线平台，既提供投资产品也提供融资产品，如电子银行、保险网销。
  
• 互联网公司金融机构化：要做金融产品的制造商，互联网公司必须获得相关牌照。在这个范畴下有两个亮点：一是互联网/电商系小贷公司，借助电商平台收集交易数据，从而挖掘在线商户的融资需求，并利用大数据控制信用风险，进行小贷业务，如阿里小贷。二是互联网公司参股的民营银行。
  
• 金融机构与互联网公司合作开发：金融机构和互联网公司在股权层面进行合作，建立合资企业并获得金融牌照，共同设计、打包、生产投融资产品，如众安在线。
  

上述内容，我会在后面的章节一一详细展开。

二、金融服务中介
金融服务中介，是投融资过程图中“第三方”承担的角色。

其实投融资的过程和实物交易的过程无异，需要有买家（出钱的投资者），有卖家（卖股权、债权或其他权益的融资者），有商品（股权、债权或其他权益）。

在研究金融服务中介之前，我们可以思考一下电子商务领域里面都有哪些主要市场参与者：




上图的这些概念其实已经被大部分人所熟知。我也不多废话了。B 端是企业，C 端是个人。
在这里还是需要稍微花点笔墨解释一下图中的 B2C——

B2C 在这里指的是非自有品牌 B2C，主要有两种：


一个是平台 B2C（B2B2C），即可以让商家进驻、并向 C 端客户出售产品的电商平台，比如天猫、转型后的京东商城等；
另一个是非平台的零售商 B2C，从别人那边进货然后向客户销售，自身不负责制造商品，比如转型前的京东、一号店等。

我们只研究这两种 B2C，像凡客等自有品牌的 B2C 网站在此就不讨论了（前文我们提到的阿里小贷之类的自有产品其实就可以类比为自有品牌 B2C 网站）。

导购网站则从用户需求出发，匹配适合用户的商品，把流量引导至卖家处。

了解了电商的业务模式后，我们还必须意识到金融市场和电子商务市场有两个很大的不同点：

• 一是金融产品不是消耗品，且价格会发生波动，所以金融市场需要可以让市场参与者进行交易的流通市场（也就是金融业界常说的“二级市场”）来满足交易需求，这个角色通常由交易所（Exchange）来承担。
  
• 二是金融的二级市场通常需要有经纪（Brokers）的参与来提高市场效率或为交易方的信息进行保密。经纪还可以为投资者提供融资融券等额外服务。
  

顺带一提，除了经纪外，交易所还有一个角色——做市商（Dealers）。中国的 A 股市场暂时还没有做市商机制，但新三板（试点中）和其他 OTC 市场（柜台交易市场）已经有做市商机制的存在。不过做市商并不是第三方，它需要自己将金融产品买下再卖出，低买高卖赚中间差价，它在交易过程中扮演的是资金盈余者或资金短缺者的角色。

因此，我们便可以顺利成章地把图中的概念拓展到金融服务中介来。




F 指的是金融机构（Financial institutions）。
N 指的是非金融组织或个人（Non-financial organizations/individuals）。
（要说明的是 F2F、F2N 这些乱七八糟的术语，只是作者随口编出来的，在业界并没有很高的辨识度，装逼者请慎用。）
下面，我将进一步解释上图中的六种金融服务中介：

• F2F：金融机构间的交易大多一对一直接进行，但也有不少交易平台存在，比如银行间交易市场。由于 F2F 模式大多都由监管机构所主导，或以交易所（如陆金所的 F2F 业务 Lfex）的形式存在，我在后文也不再详细展开。
  
• F2N：包括平台 F2N 以及非平台 F2N，零售用户可以直接在 F2N 上购买基金、保险等金融产品，进行投资理财。平台式F2N是一个在线的金融产品市场（Market place），金融机构可以进驻该平台并直接向客户销售金融产品，金融机构作为直接销售方，如淘宝基金、淘宝保险等。最有名气的余额宝仅仅是其中的变种。此外还有微信公众号，不少金融机构也进驻微信，以服务号的形式提供内容。非平台F2N销售的产品不是自己生产的，它只是做代销工作，一般以从金融产品的生产商（基金、保险公司等）收取佣金的方式赚钱，如天天基金网、铜板街等。用户除了购买投资产品外，还可以申请贷款产品，如互联网供应链金融模式：电商平台与银行合作，为电商平台的供应商提供供应链金融服务。目前京东商城、苏宁易购、eBay 等已经与银行合作，开展了这项业务。原本打算在 2014 年 3 月由腾讯、阿里巴巴、中信银行合作推出的网络信用卡，其本质也是信用卡产品销售渠道的新拓展，只可惜这个计划被央行叫停了。
  
• N2N：以众筹平台为代表，有融资需求的个人 / 机构可在众筹平台发起项目，以股权、债权、或预售 / 团购等的方式向投资者募集项目资金。要注意的一点是，P2P借贷平台其本质是以债权为基础的众筹平台，这个我们也会在后文详细解释。国内的市场参与者有天使汇、大家投、人人贷、拍拍贷、陆金所、点名时间、众筹网、追梦网等。
  
• 导购网站：即金融流量分发网站（也被称为金融垂直搜索），根据用户的金融需求，金融流量分发网站会匹配适合客户的金融产品（目前覆盖贷款、信用卡、理财产品等），国内的市场参与者主要有融 360、好贷网、我爱卡、百度贷款搜索、24 财富等。
  
• 交易所：供用户交易金融产品或大宗商品的二级市场。除了两大股票交易所，大部分读者可能都不知道，国内的大宗商品电子交易所在 2013 年多达近 100 家（2012 年高峰时候，国内交易所甚至超过 900 家，后来在商务部、央行和证监会的联合整顿下，国内交易所的数量才被控制下来）。与此同时，在北京、重庆等地存在着近 20 家金融资产交易所。而互联网交易所也在慢慢崛起，如各 P2P 平台的二级交易市场、陆金所旗下的 Lfex 等。读者可能会注意到，在图中交易所把前面的几种交易类型都裹住了，这主要是因为大部分交易所也承担了一级市场发行的功能。
  
• 经纪：在股票交易市场中，经纪的角色是由券商来承担的。在互联网金融领域，我将会探讨互联网券商的发展。
  

三、信息供应与分析

谈完自有产品和金融服务中介这两种主要业务模式，我们来简单介绍一下投融资领域的最后一种业务模式——信息供应与分析。

这个领域的市场参与者通过为客户提供及时有效的信息及分析以促成投融资活动，如挖财记账、彭博、财经门户、腾讯操盘手、雪球财经等。如果你懂得运用，它们并不比私人投资顾问差多少。

满足支付需求的业务模式

比投资融资更广泛的金融需求是支付，线上线下的消费都需要支付，甚至线上线下未来的消费都可以通过线上支付。仔细想想我们平时付钱的过程，你会发现支付的流程其实很简单：



支付方使用拥有支付手段功能的媒介（即货币￥），直接付款给收款方，或通过第三方间接付款给收款方。

所以互联网金融企业想要在支付领域下工夫，只有两种手段：要么成为第三方，要么成为媒介。相对应的，互联网金融在此领域有两种可以实现的业务模式：

• 电子支付：作为买家卖家以外的第三方，为用户提供桌面端 / 移动端电子支付及转账、缴费等服务，如网上银行支付、支付宝、微信支付。
  
• 虚拟货币：以电子形式存在、于网络上流通、具有标价及消费等功能的非法定货币，如 Q 币、比特币、万里通。
  
  
  

啰嗦了一大堆，最后九张图合并在一起召唤出“神龙”：



值得注意的是，图中的互联网金融的各种业务模式是按实现的功能去划分，现有的市场参与者也逐渐在往多个领域渗透。例如陆金所虽然是债权众筹平台（P2P 借贷平台），但它也有交易所的功能为用户提供二级市场交易的服务。

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自己写的一点心得，可能有点晦涩，大家见笑了。
有任问题可直接回复，在下知无不言。。。

归根到底，人类这几千年来所有的奋斗都归结为一点，更好的生存和生活下去。其中生存是生活的前提，生活是生存之后的奢侈性的体验，随着社会进步，前人的生活体验可能会慢慢成为后人必要的生存要求，这样生存生活的递推前进，就是人类发展逻辑。

相对于生存和生活这一目的，互联网和金融两者本身都是工具，而两者的结合点在于信息。互联网本身就是起源于信息技术，是信息的一种传播和汇集方式，而金融起源于交易和货币，其本身是对现实财富的名义化和虚拟化处理，从而为财富交易降低成本，本质是财富信息记录和交易体系。个人认为互联网金融的主体核心还是在金融上，只是互联网对于信息传播和汇集方式的改变必然会影响到财富信息的记录，从而影响财富交易，进而改变金融的运作模式。

那金融本身对生存和生活有什么贡献呢？

人类生存和生活问题最终归结不过是稀缺和不确定问题，其实也就是生产效率和消费稳定性问题，在金融上其实就是收益和风险问题。金融的宏观意义就是使整个社会的资源流入到生产率最高的地方，同时使风险在不同主体间的分散和平衡。从微观来看，每个主体进行金融交易的目的自然也是收益和风险的平衡，但是要使金融交易合理稳定，核心在于交易的信息透明和交易主体之间的信任。信息这东西大家都明白，其实信任背后还是信息，或者其本身是信息的积累。一个社会的信任度本身是和社会中信息流动与人口流动匹配度相关的。当一个人的历史信息与其自身绑定，并且能被其交易对手识别，那么违约成本就会很高，信任就会逐步建立。

金融本身早已有之，只是在不同的社会运作模式下表现不同，如果从过去的金融开始分析，或许更能看清楚今天的金融和未来的金融---互联网时代的金融。

本文尝试按照人类历史不同阶段，并结合不同阶段下社会信息和人口流动模式，分析金融的演变逻辑。

1、原始社会：

在原始社会，由于生产力极度低下，所以在部落内基本上采取完全平均的方式，因为这时的物质水平如此接近生存水平，受不了一丁点的波动，所以只能采取风险完全分摊的模式，这一模式其实也是最大限度消化非系统性风险的逻辑[1]，以维持整个部族的生存延续。由于这时基本上相当于计划经济，交易和市场还没有出现，除了风险完全分摊以外，其他也算不上金融的逻辑，在此不做分析。


2、熟人社会：

         随着生产力的发展，人类部落开始扩大，国家出现，群居的规模扩大，并且有了定居的地点。随着生产剩余的可能，交易开始出现并扩大。但由于物物交易成本太高，于是就出现了货币，货币本质上是大家都认可的一种财富记录，通过这种财富记录方式，市场交易就避免了交易主体不一致[2]和主体消费时间不一致问题[3]。

         随着社会定居群落的扩大，但是又由于自然条件和交通技术的限制，群落也不可能太大，并且群居的人一般都会有血缘和信仰上的纽带联系，一个熟人社会就这样开始出现，在中国过就是乡土社会，而且这个社会持续了相当之久。

         熟人社会典型的特点就是信息和人口都是不流动的（指跨区域流动），在这种社会下，人与人之间的关系呈现的是重复博弈的关系，同时信息在群落内部传播得很快，从而面子很重要，也就是违约成本很高，社会信任度也会随之较高。

         在这种社会模式下，金融行为分为显性和隐性。显性的金融行为就是借贷，而且借贷都是点对点的，因为借贷双方知根知底，所以信息不对称问题比较小，不需要第三方机构来做中介，这样银行和钱庄之类的金融机构难以出现或者难上规模。

         而隐性的金融行为是一些伦理道德习惯，在中国就是孝和礼。

         孝这种道德要求，稳定了社会养儿防老的模式，也就是不同年龄阶段人的资源互换，从而实现了个体在不同生命阶段的资源跨期配置。简单来说，一个人小时候是没有劳动能力的，从而需要父母的抚养。在其到青壮年时，其有劳动能力，其劳动成果一部分需要遵循孝道赡养父母，同时由于在金融市场不发达的条件下，其劳动成果过难以直接储存[4]，所以这时候通过养儿子的方式将自己中年的一部分劳动储存在后代身上，等到自己年老时再通过被孝的权利获取回报。通过这种孝道模式，一个家庭和家族就能得以完整延续，每个个体就比较顺利的将自己青壮年时候的劳动力合理地配置到整个生命周期进行消费。

         孝在一定程度上解决了财富在生命周期的配置问题，但是没有解决生命过程中的风险问题。人生总会有一些意外的事情要发生（生丧嫁娶病之类），而在生产力一般的情况下，一个家庭难以承受一些意外的财富支出，这时候互助性礼金的作用就会很明显，其实在中国的乡土社会，这种礼金风俗本质上一种隐性保险，大家都遵循一方有事八方来助的精神时，个体间的非系统性风险就能够相互抵消。另外在中国的乡土社会中，地主对农民一些救助和补贴措施其实也是一种隐性的保险制度。

         不管是上面的私人借贷，还是孝礼等道德风俗，其要起作用的前提是熟人社会，也就是人口流动性比较低，这样每个个体就能的历史信息就能积累起来，从而形成区域的信用体系，进而区域的简单显性金融交易和隐性金融制度得以运行。


3、陌生人社会

         生产力进一步发展，人口增加，群住区域不断扩大，尤其是在交通运输技术有所突破之后，人口的流动性大大增加，但是在信息技术取得突破之前，个体信息还不能随着个体的迁移而扩散，跨区域信息扩散和积累机制不能运行，从而熟人社会的信用体系也就失灵，社会进入陌生人社会。

         如上所言，陌生人社会最大的特点就是人口是流动的，而信息的流动效率却相对较低，那么所有的隐性金融逻辑只能在很小的家族范围乃至某些有共同标签[5]的圈子中起到局限作用，但不能满足真个社会的资源配置和风险分担的要求。

         一定程度上，人口的流动是伴随着生产的区域化分工，如果地区间没有分工贸易，人口流动的需求是比较低的。但人口流动本身又带来了交易主体间的信息不对称，同时，在人类社会生产开始出现法人主体模式的时候，交易主体的信息与个人信息的相关性降低，信息不对称进一步加大，从而开始需要一个第三方机构将不同主体联系起来，这个中介机构一般起到了信息收集和处理功能，在现代社会中的典型就是传统金融机构和律师实事务所。

         正是由于在陌生人社会中的信息不对称性很强，所以需要专业化信息处理机构来消化和处理信息。同时个体间由于信任问题难以直接进行金融交易，这时候就会出现一个大型中介机构将所有交易主体综合起来，中介机构本身主要是收集和消化信息，在把众多个体综合后分散消化了风险，从中收取交易佣金，同时也可能主动承担一定的风险以享受超额收益。这就是我们经常看到的银行、保险等金融机构。

       换而言之，这些传统的金融结构本质上都是基于信息不对称的环境下而产生的信息处理和风险分担的专业化机构。而信息不对称原因主要有二，一是人口流动导致的信息流无法累积成信用记录，从而单独个人之间无法直接进行交易；二是，在交易主体法人化后，信息的复杂程度超过了个人能处理的能力范围，个人也难以直接与法人直接进行金融交易；基于以上两种原因，就出现了当下社会的种种金融机构：银行、保险、券商、会计事务所、律师事务所、担保公司等等。

         但是似乎以上两种存在的理由都在因信息技术的改变而改变，金融开始步入了互联网时代。


4、准熟人社会

         互联网的本质在于信息传播超越了时空，而信息是所有交易的前提和核心，尤其是金融交易。

         从物理上来看，互联网社会中人口流动没有太大变化，但是由于借助信息技术的发展，交通技术也日益进步，人口流动的频率在加大，似乎社会的陌生程度在加大，但是同时由于信息科技的发展，个体跨时空的交流极其便利，这样就形成了人口流动同时，信息也伴随流动并在互联网上形成信息积累，在这一社会特征下，物理上的陌生人社会开始进入了准熟人社会，也就是个体间虽然不认识，但是很容易通过互联网上的信息积累，以及社交网络的六度空间理论形成相对准确的认识，这样社会个体间的信息不对称就大大降低，基于信息积累的信用体系也开始建立，同时不同主体之间的交易由于虚拟性变得更加便利。

         这种信用体系和交易虚拟性最开始颠覆的是一般的商品和服务交易市场，最典型的就是淘宝对于实体店的冲击，以及大众点评对于餐饮行业的颠覆，其之所以能颠覆的根本原因就在于交易的信息被记录下来，并跨时空传播，从而解决了交易主体之间由于虚拟性（淘宝）和人口流动（大众点评）带来的信息不对称，无形中将很多单次博弈扩展成了重复博弈，从而形成了稳定的品质承诺体系。

         随着信息安全技术的进一步提高，货币开始虚拟化和网络化，这在一定程度上也是网络交易的前提。前面提到货币本身是财富的记录方式，或者体系，其核心在于信用，也就是大家共同认可，而货币信用的核心在于真实和安全，其实也就是货币记录体系的安全性，这安全性一方面是和之前纸币时代相同，就是货币当局不能放任发行导致失控；而另一个方面是就是电子货币记录体系本身的安全性。

         互联网金融最开端就是电子支付和电子货币。

         就现有的银行体系和第三方支付系统而言，其实都是财富记录的虚拟化和交易的线上化。但是电子货币对传统的中央银行法定货币体系有一个潜在威胁就是，在网络社会中，信任和认同可能会呈现去中心化趋势，只要足够安全，货币信用可能不需要国家背书，甚至国家的强制功能都会失效，典型的例子就是比特币的火热。

         但个人不是很看好比特币的前景。比特币最大的两个特点就是去中心化和匿名性。所谓的去中心化不外乎是无政府主义的诉求，但即使是绝对的无政府主义也需要一个中心机构来进行社会组织，提供公共品，尤其货币这种具有规模效应的公共品。所以我认为恰恰相反，现在的货币的中心化反而不够，当然中心也不一定是国家，超主权的货币应该是一个趋势，或许很长期，但应该比绝对的去中心化要短。另外对于所谓的匿名性的优点，其未必是优点。货币的非记名性本身是物理货币的无奈之举，而且正是货币的非记名性方便了洗钱从而降低了很多犯罪的成本，瑞士银行的巨大负外部性就是表现之一。所以我认为，恰恰相反，未来货币应该走向可能是信用记录化，因为流通货币本质上是对于过去生产的一种记录，这种记录的痕迹化或许对于这个社会的犯罪势力有所抑制。此外，在这个大链接的时代，每个人的行动越来越公共生活化，其外部性在一步步增强，隐私的范围必将一步步缩小，这是社会的趋势，无所谓人权和伦理，货币和交易亦如此。

         基于以上，个人认为货币电子化是大趋势，并且交易记录后台实名化也是大势所趋。

         互联网金融的深化就是对具体金融交易的影响，也就是对于借贷、债权、股权等交易的影响，进而影响整个传统金融机构的生态体系。

         首先从借贷来看，如前文所述，借贷在之所以中介化，主要原因是信息流动没能跟上人口流动和法人主体信息的高度复杂性。但是在互联网时代，由于信息传递的跨时空性，个体间的准熟人关系使个体间直接借贷成为可能，尤其当双方都是非法人主体而且个体信用记录完整真实的时候。至于涉及到法人主体的借贷，互联网由于其分散化的信息处理成立，也让点对点（P2P）直接借贷有可行之处，但是从短期来看，传统金融中介机构的专业化信息处理能力仍有其比较优势，未来中短期内应该是银行网络化的高潮，但技术在进步，信息处理完全由互联网平台承担，传统的银行机构消失的可能性未尝不存在。

         再从债权和股权交易来看，由于交易空间的虚拟化，资金需求双方的接触门槛大大降低，参与交易的主体越多，自由撮合使交易成交的可能性越高，而且个体能够自行分散投资而消化风险，从而传统的交易中介的佣金模式将难以延续，这对券商乃至PE、风投等机构的运作模式都可能是巨大冲击。

         以上互联网冲击的金融交易主要还是财富的不同主体配置，还没有涉及金融的另一个功能，就是风险分担功能。与此功能对应的传统金融机构就是保险公司，保险公司之所以存在就是由于在陌生人社会，分散的保险需求主体自由联合成完整的保险主体的可能性比较低，这时就需要一个相对有公信力的中介机构将不同的个体联合起来，抵消掉个体间的非系统风险，并收取一定的风险差价收益。但是随着互联网的普及，首先保险业务的互联网化已经是毫无疑问的了，但是互联网对保险影响可能是对传保险机构存在本身的冲击。一个设想是，大家依据自己的历史信用记录，健康信息等大数据，在某种网络平台下，各自对照标准的保费费率进行出资，形成一个互联互保的自由人的自由联合。这种情况下，传统的保险机构必然会消失，或者就完全被平台化了。

         当然，以上种种对于互联网金融的设想都是基于技术，尤其是信息技术的发展，并且伴随着法律制度乃至社会意识的普及才能实现，毕竟传统的金融体系的既得利益太强，他们必然会通过法律制度来守护自己的利益。而且任何新生事物本分都会尤其不足，也会被某些不良群体利用，互联网金融亦然，当下P2P的乱象便是具体表现。但是历史前进的步伐是不会因为某些势力的阻碍和某些新生瑕疵而停止的，未来的社会是互联网的，金融也是。


[1] 对于不相关的个体，在面对不确定性的时候，抱团比单个生存的稳定性要大很多，在投资上来看，其实就是鸡蛋不要放在一个篮子里面的逻辑。与非系统性风险相对应的是系统性风险，这个是指所有个体同时要遭遇的不确定性，这个无法通过抱团来分散。

[2] 物物交易需要双方都需要对方的东西，但在交易扩大化以后，这种条件很难满足。

[3] 很多消费性财富是难以储存的，但是人的消费是持续平衡的，货币的出现使处于不同消费需求阶段的主体交易更容易实现的同时，也使个体消费通过货币储存的方式实现了跨期配置。

[4] 劳动是最难储存的，因为其本质是时间。其实即使在金融市场发达的今天，人类只是从小家庭的孝中解放出来了，金融市场还是没有解决劳动直接储存的问题身，只是通过金融契约将整个社会的不同年龄阶段的人口的劳动能力打通而已。但金融市场要想实现个体的生命周期仍然需要社会的合理的人口结构，毕竟货币和金融资产本身是不能直接消费的，如果要保证今天的金融资产的未来价值，就必须保证未来有足够的劳动人口，也就是必须保证今天有足够的小孩和年轻人，这也就是为什么人口结构为什么那么重要的原因。

[5] 老乡、同学等

ejievod

(一)经营模式“管网化”
在所谓互联网金融体系中，快捷支付突破了其诞生的互联网母平台，像一条管道把不同的应用场景和各类互联网平台用户串联了起来，形成管状生态网。2013年以来，BAT巨头们大手笔收购各类互联网应用平台，就是要构建覆盖消费购物、金融理财、教育培训、娱乐休闲、医疗保健等主要日常生活领域的管网，彻底缠绕消费者终身。
(二)客户群体“远尾化”
“远尾理论”是多年来商业银行选择客户服务模式的基本理论，即主要精力放在挖据20%高价值客户的潜力上，而80%的“远尾客户”通常不予关注。但是研究互联网金融的目标客户可以发现，恰恰是这些“远尾客户”为互联网企业的金融事业产生了巨大价值。以余额宝为例：户均资产方面，截至2014年底，余额宝账户汇总余额为5789.36亿，用户数1.86亿，户均资产约3133元；而2014年末农业银行活期储蓄存款35,463亿，个人客户456亿，户均7,777元；前者户均资产仅是后者的40%。客户年龄分布方面，余额宝用户平均年龄不超过30岁。这个年龄段，正常情况下是创业初期、收入水平并不高，在银行体系内尚不能成为所谓高价值客户。
(三)营销手段“灰色化”
互联网企业非金融企业，互联网文化是草莽文化，互联网思维活跃跳动，所以互联网金融的营销手段并不拘泥于监管机构和金融行业的固有方式，通常以灰色手段先抢占市场再“携用户以令监管”，从而强行切分蛋糕。以余额宝为例：货币基金作为资产配置手段中流动性较高的产品、无疑收益率是比较低的，这就是基金公司多年来始终没有做大市场的原因。而余额宝初期的宣传口径统一为理财，用理财的大概念掩藏了代销一支只有市场平均利率的货币基金的事实，实现了一石二鸟。
一是突破了货币基金与银行理财收益率的不可比性。基金净值是晦涩的专业术语，很少有人知道计算公式，可是收益率简单易懂，随时可以与存款利率比较。但是，银行理财有保本保收益的，基金不得承诺收益率的监管要求却没被提及。二是突破了货币基金与银行理财起点金额的不可比性。前者1元起售，后者5万起售，统一成理财之后，区别被掩盖了，甚至后者的起点金额成了银行歧视客户的证据。但是，银行理财产品被赋予更多监管要求，需要承担更多消费者教育和风险提示职能却没被提及。
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kaonju110

不请自来，道可特律师事务所也来说说互联网金融。
有人说互联网金融仅是金融的互联网化，其与传统金融并无不同；也有人说互联网金融是一种全新的金融模式，是对现有金融体系的革命。自2013年以来，这种源自美国的金融模式在中国大陆上燃起了一把投资的烈火，言必谈互联网金融已经成为一种趋势。
互联网金融定义
从“互联网金融”的定义上讲，它是指借助于互联网技术、移动通信技术等现代信息网络工具，在传统金融业务的基础上，进行资金融通、支付和信息中介等业务的创新型金融模式。严格来说，真正的互联网金融并不是互联网与传统金融的简单结合，而是一种创新性金融模式。
广义上讲，互联网金融包括金融电子商务、第三方支付、在线金融产品销售、信用评价审核等类别；狭义上看，互联网金融则主要指通过互联网等现代信息网络工具，用以实现资金融通目的金融模式，包括网上银行、电话银行等。
当前中国的互联网金融格局，主要由传统金融机构和非金融机构组成。传统金融机构主要通过将传统金融业务的互联网化、电商化等方式，来实现其互联网金融业务，在模式创新上则乏善可陈；而非金融机构则选择利用互联网技术开展第三方支付业务、搭建P2P借贷平台、甚至众筹平台等新型模式，从而突破传统金融业务的垄断限制，实现对资金需求方的资金支持。
目前，互联网金融发展的成就是十分瞩目的。从所谓“互联网金融元年”的2013年开始，距今仅仅一年多时间，互联网金融便已取得了不菲的规模和成就。截至2014年7月，国内获得第三方支付牌照的企业已经达到269家，近7个月间的总体交易规模便接近了14万亿。截至今年6月，我国P2P网贷平台总数更是达到1263家，近半年来的成交金额也接近1000亿元人民币，而这个数字基本是2013年P2P平台全年的成交额。特别是8月27日发生在互联网金融领域的大事，世界著名P2P企业Lendingclub向美国证券交易委员会提交了IPO申请拟募集5亿美元资金，由此更是为蓬勃发展的互联网金融添了一把火，也带动了国内投资者的新一轮热情。
以此趋势看，未来市场上很可能形成一个既不同于商业银行的资金融通、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制，对此便是我们所称的“互联网金融模式”。
互联网金融主要运作形式介绍
关于互联网金融的存在形式，目前各方的观点也多有不同，但从实现资金融通性目的角度讲，笔者认为可以将互联网金融的存在形式归纳为以下五种：
（一）传统金融业务与互联网渠道结合的形式。这部分主要是指传统金融机构利用互联网等新兴的媒介开展传统金融业务的模式，其中包括网上银行、电子银行等业务，其主要特征是将传统的线下业务搬到线上来，但服务内容和服务方式并没有大的变化，所以仅属于传统金融业务在互联网上的衍伸，并不具有明显的创新性。
（二）第三方支付形式。该形式是指具备一定实力和信誉保障的非金融机构，通过和各大银行进行合作，由其作为收、付款人的支付中介平台，从而开展网络支付、预付卡等中国人民银行确定的相关支付业务，这一形式的典型代表便是“支付宝”。
从发展情况看，第三方支付可以说是很多互联网金融产品的基础，包括“余额宝”等货币基金产品其实都是基于第三方支付平台进行的。
（三）阿里金融形式。该形式下的互联网金融企业利用其所掌控的电商等平台聚集的客户资源，并且利用互联网对大数据收集和分析的功能，实现金融业务所需要的资金与信用支持。可以说互联网在阿里金融形式下摆脱了简单的渠道性作用，更多发挥了对数据的汇总、整理、分析的功能，从某种程度上讲，这种形式是更加正统的互联网金融形式。其典型代表便是该形式的创立者“阿里小额贷”。
（四）P2P平台形式。即点对点信贷平台形式，其中P是英文peer的意思，主要是指个人通过第三方平台在收取一定费用的前提下，向其他个人提供小额资金的金融模式。严格来说，P2P并不是互联网金融的产物，我国的小规模民间借贷其实一直存在，而这种民间私下的借贷就是典型的线下P2P。但随着互联网技术的快速发展，P2P借贷模式逐渐由早期的线下行为，转变为线下线上并行，进而发展成现在的P2P网络借贷平台，其不但打破了地域性限制，也在一定程度上突破了时间和资金规模的限制。国内典型的P2P平台如“陆金所”等。
（五）众筹模式。是指个人或小企业通过互联网平台向大众筹集资金并给与一定回报的项目融资方式。根据众筹的筹集目的和回报方式，可以分为商品众筹和股权众筹两大类，但由于受我国法律限制，股权众筹尚无法开展。
众筹融资作为一种新兴金融形式，在美国的发展目前也处于一定不可预测状态，在我国更是被投资者长期观望，尚没有进入互联网金融模式的主流。而其面临的问题也很复杂，除了要将自身运营模式与团购、预售等区分开外，还要处理消费者权益如何保护问题、产品质量如何控制等问题。目前在国内运作比较早的众筹类网站如“众筹网”、“点名时间”等。
参考：浅议互联网金融法律风险及相关立法思考

shengwei999

互联网金融商业模式与传统互联网商业模式不同
从互联网发展历史及以上互联网商业模式结构图中我们可以看出，传统互联网主要的盈利模式集中在三个方面，即广告、游戏和电商。
主要收入来源于广告的有：搜索平台、门户网站、视频平台。
主要收入来源于游戏的有：腾讯、网易等。
主要收入来源于电商的为阿里巴巴、京东以及其他垂直电商平台。
无论是广告、游戏还是电商，其收入主要来自于消费品和娱乐，因此，我们称之为消费互联网。
而互联网金融是为消费提供金融服务的，属于服务互联网的一种。
从消费互联网到服务互联网是一种趋势，其中金融服务是一种高端服务，未来在线教育的知识服务、在线医疗的健康服务等将构成服务互联网的主体。从互联网金融收入模式来看，其主要来自于提供金融服务而获得的服务费、佣金或者增值收益部分。显然与传统互联网存在差别。
互联网金融是传统互联网发展到一定阶段后的产物。
传统互联网在提供服务的过程中聚集了大量的数据，这些数据在传统的消费互联网时代并没有发挥其价值，而在互联网金融时代，云计算和大数据将成为精准营销、风险管理及优质客户资源管理的重要工具。一些传统互联网将不再依靠曾经的广告、游戏及电商收费模式，而是依靠通过大数据和供应链优势转化为互联网金融服务，获取更高的收益。比如，京东的战略是金融服务将成为其主要收入来源，依靠电商积累的大数据和供应链，京东金融将显现巨大的金融服务优势。

sindy5810

1789年法国发生了后来影响了整个世界文明进展的资产阶级大革命，其内在本质原因是由于当时新兴的工业革命与陈旧的农业革命之间内部强大的、不可调和的能量猛烈碰撞映射到整个社会上，最终表现形式为不同阶层人民之间的矛盾快速激化最终产生（量变到质变）急剧的社会动荡甚至战争，直到新兴革命取得全面胜利，激化的能量完全释放，这种社会变革才会慢慢结束（海洋文明本身属性决定了只有通过激烈的社会矛盾爆发才能释放能量）。在工业革命主导了人类发展200年后，从2000年左右开始，新兴的互联网革命与陈旧的工业革命之间的能量碰撞日见激烈，传导到社会上的动荡因素快速累积，原有在工业革命时代的大量既得利益者受到了代表互联网革命的全新社会阶层的猛烈冲击，这种冲击经过十余年的孕育将集中在这几年爆发。普京、特朗普、莫迪、杜特尔特甚至安倍都是这种革命冲击产生的必然结果（都是从上到下的），随之而来的将是新兴力量对西方世界（民主制国家）的全面横扫。所谓的孤立主义者（反对全球一体化）横行的表面现象下面是新兴互联网革命势力占优的国家与传统工业革命势力占优的国家之间的矛盾显现。而互联网革命（纯粹精神寄托世界，人们习惯通过网络寄托信仰给他们心目中的英雄，尽管这种寄托大部分时候是盲目的。大量商机也是由此诞生的。）本身呼唤英雄的特质将让这个世界未来迎接起一大批“独裁者”，众多本国国民将以“铁粉”的心态把拯救国家（他们认为陈旧的工业革命时代的所谓民主手段已经无法拯救国家了）的重任交给这些“独裁”的英雄，然后盲目的为独裁者提供所有他们能够提供的资源（拿破仑时代的法国民众就是这样，即使后来拿破仑自封皇帝，他们也没有改变。）～这种景象（中国人称呼这种现象叫做：矫枉过正）直到新兴革命能量完全吸收陈旧革命能量才会结束～世界大动荡从2016年全面开始，未来10年都将是难以预测的十年，也许只有稳定的中国才能成为混乱世界中唯一的人类定心丸！尽管中美之间的“战争”已经不可避免，但只要中国政府尽快完成核心发展思想去西方化的工作，强大中国的崛起态势将不可阻挡。

feixue797

目前互联网金融的运作模式主要有电商平台金融生态圈、网上金融超市、P2P、第三方支付以及众筹平台等几种。互联网金融之所以能够在中国短期内爆发式地发展，主要与中国的国情和市场环境有关。但是，互联网企业是无法对金融产品的风险进行信用担保的。比如，余额宝类的金融产品，只要资金不断地流入，这种产品的投资就不会有问题。因为不断流入的资金可以保证对先入者支付也不易导致挤兑事件。如果后续流入的资金突然中止或发生严重的挤兑事件，那么这些互联网金融企业就无能力来保证刚性兑付，即当前互联网金融存在严重的信用风险。当前不少互联网金融产品正在利用海量资金瞬间聚集的传销式的办法支付先来者的收益，即先进入投资者收益由后来者来支付。只要资金一直源源不断地流入这个产品，那么所有风险都可能掩盖起来。如果这种海量资金流断裂，那么所有风险都会暴露出来。而当前投资者还理所当然地认为如其他金融企业或产品一样，目前互联网金融的信用仍然有政府担保，即出了问题找政府。也就是说，由于没有确定的信用担保，它们一定会以高收益吸引投资者，但预期收益不履行又是大概率事件，因为它们不用承担其不履行承诺之风险。这就是当前国内互联网金融巧妙之处，一般民众是没有能力识别的。这些互联网金融产品有可能如比特币一样，投资者都看好这种投资工具时，那么投资者会涌入这个市场。这个市场的资产价格也同时会快速上升。当收益率远低于银行存款利率时，投资者远离的概率就会抬升。这时互联网金融火爆情况也可能消失，风险也立即暴露出来。

小宾LIKE

利益相关：某互联网公司金融部门算法工程师。
互联网金融简单来说就是卖流量的，把放贷这种延续千年的行当，搬到了网上，包括获客、转化、留存等。为啥这么多互联网公司都搞金融呀，不就是想流量变现嘛！整个互联网界的挣钱方式就那么几种：广告，游戏，佣金，金融。搞金融其实就相当于金融这个业务用自己的流量资源，进行增长。
互金的主要收入来源来自于借贷和手续费。所谓借贷，就是放贷的利率和吸储的利率之差就是套利空间，当然这是毛利，还要减去坏账，各种成本。手续费基本就是支付手续费。
阿里蚂蚁金服、腾讯微众银行、百度度小满、滴滴金融、美团金融、小米金融、360金融等等，可以看到中国主要的互联网公司都在做金融。
那互联网金融的核心竞争力在哪里？是不是有流量的阿猫阿狗都可以做？
在多次痛苦的建模中，我终于总结出一个框架，可以评判互金公司的竞争力。这套框架的主要内容可以用一句话说明：互金公司的核心三要素是场景、流量和数据质量。划重点，这是这个答案中心思想。
场景
比如阿里做支付宝的原因就是因为网购支付时银行流程难用且错误率高，支付宝解决了这个场景下的问题，并且推广到更广阔的领域，比如通用的各种支付，单车，网约车，城市生活的各个方面，理财，买基金等等。现在疫情期间健康码都用的支付宝，可以说支付宝的场景已经覆盖生活的各个方面。场景越多，app打开的频率就越多，这就带来了流量，另外很重要的是，场景多意味着数据丰富。
流量
这个没啥好说的，直接看app活跃度数据就可以了。上面也说了，流量和场景有极大关系。比如微信就属于流量巨无霸，因为IM通信和社交场景就是一天长时间多次在线。
数据质量
这是个很重的因素，因为金融里面建模有个核心的指标叫做坏账率，如果坏账率高，那么会挤压利润空间，说白了，资金方拿着钱凭啥选坏账率高的互金公司呢，这不是傻吗？所以互金公司是有明显的马太效应的，坏账率做低的公司，一大堆资方求着合作，这样利润空间大，蛋糕更大，“分赃”的时候多开心啊。那坏账率高的互金公司咋办呢？那就只能被头部互金公司鄙视的资方合作了，为了挣钱，只能提高贷款利率，那么相应吸引过来的就是腰部和尾部用户。说白了，没有较高的数据质量，只能吃头部公司剩下的渣渣。
好，说完了三要素，我来说下结论：
目前中国互联网金融，有前途的几家是：蚂蚁金服，微众银行，美团金融。
当然你会说我废话，蚂蚁金服和微众银行已经是很大的公司了，但我说的美团金融绝对是现在很有潜力的。
重点谈下美团金融，仔细分析下会发现美团符合上面的三要素：
美团的场景
美团的使命是打造最大的本地生活服务平台，外卖，到店，酒旅， 出行，场景非常丰富。而且稍加留意就会注意到，美团主app的最显眼位置是支付二维码，这明显是想做支付，做支付除了管理费之外，很重要的是可以拿到交易流水。
另外要提一句，美团金融是起源于B端的，也就是说最早是给商家放款的。众所周知，餐饮行业其实很吃现金流，房租，进货等，所以有很多合理的贷款需求。而美团拥有商家的几乎所有数据，可以比较准确的判断出这个商家是否能够还钱，说白了就是可以准确的预估坏账率。
流量
多维的场景造就了美团流量巨大。
数据质量
多维的场景同样让美团的数据质量很高，外卖，到店，酒旅，出行，用户行为、交易数据、poi信息可以立体的构建出用户画像。圈内的应该知道，互金上游有些服务公司，比如同盾、百融，他们的主营业务是卖用户数据，卖给谁呢，就是卖给有流量但是数据质量不行的互金公司，而且价格很贵，按照API调用次数收费，简直是躺着数钱。不怕大家笑话，笔者在一年前曾经还拿过同盾公司的专家岗offer，当时觉得这家公司的商业模式太好了，越多的公司调用服务，数据会越丰富，就形成了正向循环。但这么好的商业模式也是有弱点的，那就是政策风险。果不其然，几个月后，同盾经历了一次政策风波。
综上，美团金融是在蚂蚁和微众之后，最有戏的互金公司。
按照上面的要素进行分析，百度金融、360金融、小米金融这些几乎纯卖流量的业务，买买数据，利用自身的流量赚赚钱是没问题的，活着也是没问题的，但是要做大，是不可能的。为了体验严谨性，以经典的市场份额721作为标准，估值能超过第一名估值的1/7就算做大(目前看是1500亿美元 / 7 = 214亿美元)。如果觉得214亿太高，就算以100亿美元为阈值。
5年后看。

colinoz

这年头读多一点IT水军的文章，人人都以为自己是TMT分析师。自认是TMT分析师，就都觉得自己能分析金融了。网络上每天各种IT媒体人叫嚣颠覆传统金融，可一到最近的HOMS监管话题就全部噤声。因为他们的知识储备里面根本就没有这方面的素材。这才是互联网金融的硬话题，这才是金融分析师要研究的对象。
互联网金融无非是渠道的革新罢了，产品理念上却没有什么大的变化。互联网企业引入了流量为王的思路，烧钱用渠道抢用户再转化为收益。这的确是大部分传统金融企业没做到的。以前拥有优质产品的行业（券商，基金），没有渠道。拥有渠道的行业（银行），没有动力去提升小客户的体验。互联网金融通用较小的成本完成渠道建设，这算是这些年来最大的进步。
当然互联网金融的出现也是和这些年互联网监管故意滞后，鼓励创新的导向分不开的。举个例子，民间借贷换个马甲叫P2P，放以前绝对封杀，但现在监管部门是养着看看。P2P的出现大大降低了个人和小企业直接融资门槛。但按照现在行业惨不忍睹的风控水平来看，以后绝对只剩下银行系的小贷能活得下来。另一个例子是各类宝。按照以前的监管要求，基金账户和结算账户能够互通，以至于可以用作支付用途，是完全难以想象的。可以回顾一下在银行光是做账户关联要签的合同和声明，你就猜得到这里的条条框框有多复杂。宝宝的突破基本上是先斩后奏。监管拿新产品刺激传统银行，寻找监管条例的发展方向。后来看风控也不难把握，才开始在一般公司推广。但这也没什么颠覆一说。互联网金融的体量实在太小，无非是在负债端迫使银行把更多营销资源放进同业，在投资端适当调整小贷的风控要求罢了。对于庞大的银行资产来说，这点转变微乎其微。
我认为互联网金融是一个值得发展的新兴事务，但对金融业的影响还是非常小的。如果说以信息连通作为是否互联网化的标志，那资本市场就已经是历史上最早的互联网生态圈。美国互联网金融发展得比我们快，但现在美国金融业的主流不还是传统大行嘛。

小菜

什么是互联网+ ：
互联网+批发零售=淘宝、天猫、京东
互联网+通信=腾讯QQ
互联网+KTV=唱吧
互联网+电视=Netflix、乐视
互联网+房地产=搜房、安居客
互联网+汽车=汽车之家、易车网
互联网+文学=起点、盛大文学
互联网+手机=iPhone
互联网+美食=大众点评、美团
互联网+相亲=世纪佳缘、珍爱网

然后，什么是互联网金融呢？
互联网+支付=支付宝、财付通
互联网+借贷=陆金所、人人贷
互联网+银行=微众银行、网商银行
互联网+基金=余额宝
互联网+私募=京东众筹、淘宝众筹
简单说，互联网金融就是互联网这一通用技术与传统金融结合、化学反应后生成的化合物。

2015年中国互联网金融市场规模超10万亿，这是一场值得拥抱的技术革命。
现在，更应该注意的是互联网在向移动端转移，互联网金融变身移动互联网金融：
移动互联网+批发零售=手机淘宝、微商
移动互联网+通信=微信
移动互联网+房地产=房多多、丁丁租房
移动互联网+二手汽车=优信拍、车易拍
移动互联网+美食=美团、饿了么
移动互联网+汽车=Uber、滴滴快的、嘀嗒拼车
移动互联网+金融=手机支付宝、小米金融
移动互联网金融，这是一个超过40万亿的市场，这是一个有着无限可能的世界，未来将出现千亿市值的公司。


① 关注智能硬件/移动互联网/互联网金融
② 我的微信号：futureknowledge
③ 我的微博：
Sina Visitor System

huluwa

互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域，网银、网贷、互金平台都属于互联网金融。
互金远望号为谁奋斗
无所不在的互金平台
现在妈妈级的投资人，也会在银行的APP上买理财产品。
年轻人多是在马爸爸的支付宝或老板娘不美的京东金融里购买理财产品。
其实，只要把理财产品搬到线上，也就是网页端或者APP端，就是互联网理财平台。当然，业内通常叫做互金平台（互联网+金融）。
而市面上互金平台的数量远比各位想象的要多得多。准确地说，绝大部分的传统金融机构、互联网公司和大型实体企业都有自己的互金平台。
传统金融机构：
平安银行旗下——陆金所（几乎所有投资人都知道的平台）
招商银行旗下——小企业e贷
由江苏省金融办和国开金融共同筹建——开鑫金服
国家开发银行全资平台——国开金融
中信集团旗下——麻袋理财
最近风口浪尖上的安邦保险集团，旗下也有互金平台——邦融汇（这个平台活得好好的，各位不用担心）
传统金融机构在品牌、风险控制和线下推广渠道上有较大优势。当然，收益率也不高，只比银行理财高一些，通常在6%~8%左右。
互联网公司（包括互联网、传媒和科技公司）：
凤凰卫视集团旗下——凤凰金融
搜狐旗下——搜易贷
网易旗下——网易金融
新浪微博旗下——微理财
联想控股的互金平台有两家，一家叫翼龙贷，另一家叫奇乐融
为梦想多次窒息，走出亚洲贾跃亭的乐视集团旗下也有互金平台——乐视金融（这个平台依然活得好好的，各位不用担心）
互联网公司的优势也很明显，客户资源多，营销手段强。在互联网技术和产品体验上更是有极大优势。
实体企业：
国美集团旗下——国美金融
恒大集团旗下——恒大金服
新希望集团旗下——新希望金融
海尔集团旗下——海融易
（他们已经用名字告诉你们，他们的爹地是谁了）
其他：
清华大学控股的平台——道口贷。
（中国最好的两个商学院就是北京大学的光华管理学院和清华大学的五道口金融学院，道口贷也因此得名）
当然，也有部分互金平台的本体已经上市，也就是说他们的背景已经不重要了，因为他们自己就是背景。
2017年10月，在纽交所上市的拍拍贷（PPDF）是中国第一家网贷平台。市值130亿人民币，相当于A股一个小型城商行。
（网贷平台是互金平台里的一个大类，数量也是最多的，前文提到的平台80%以上都是网贷平台）
在美国上市的网贷平台就有8家，在国内A股上市的互金平台也不少。
如熊猫金控（600599）旗下的全资子平台银湖网和控股70%的熊猫金库。
再如奥马电器（002668）旗下的钱包金融。
而A股上市公司参股的互金平台多如牛毛，就不一一列举了。
当然，远望知道，依然会有人带着有色眼镜看互金或网贷平台。这些人甚至包括银行等金融机构的工作人员。
有次远望去民生银行办业务。可能因为流水比较高，两个业务员确认过眼神，开始向我推销理财产品。
远望是个很珍惜时间的人，赶紧打断，告诉他们我的投资是以网贷和互金平台为主。
他们再次确认过眼神，这人怕不是个傻子吧。




（眼神大概就是这样）

远望真的是个珍惜时间的人，所以从不在无用的事情上浪费时间。
微微一笑，深藏功与名，办完业务就走了。
只怕他们不知道，民生集团也有自己的网贷平台，叫民生易贷。




（看看这商标，是不是亲儿子）

远望的故事
讲了这么多，大家也有在投资各类互金平台。
但如同所有的投资产品，绝大部分投资人是不专业的，没有系统、扎实的金融基础，更缺少强大的分析研究能力。
因此，普通投资人很难分析好一家互金平台：它的产品到底卖的什么，运营公司到底什么背景。安全性如何，收益率能不能匹配安全性。
远望的公 号就是解答这些问题——对互金平台进行测评，给投资人合理的投资建议，分析互金行业的大方向。
用数字来说明我们的成绩可能更加直观。
目前，远望是凤凰财经、搜狐财经、新浪财经和知乎等20多家财经媒体的认证专栏作者。
发表过的原创专栏文章超过150篇，码字40余万，曾获得「年度新锐专栏作者」等奖项。
在过去的一年里，远望曾测评互金平台60多家。
这些平台跨度很大，从交易额过千亿到交易额几千万的都有，普通投资人由于缺少专业金融知识，很难分清好坏优劣。
以10分为满分进行打分。到目前为止，被远望评为6分及以上的平台都活得好好的，没有一家出现问题。
但是远望的测评有个缺点。每一篇测评文章的出炉都是经过多次推敲和琢磨，所以耗时极长。这样一年时间才产出60份测评报告。
这样就无法满足广大人民群众日益增长的投资参考需求。
为解决这个矛盾，从去年8月起，远望正式出版了《远望互金评级》，对投资人经常询问的互金平台做了个简单的分级。
之后每月一版，持续至今，已经有十版了。
《远望互金评级》囊括了近300家互金平台，并分级为A、B、C、D。
到目前为止，评级为B及以上的平台，没有一家出现问题。
据远望所知，远望对互金平台的评级，不仅成为了很多投资人投资的重要参考，也被不少评级机构和媒体引用。
远望还曾写过楼市、基金、数字货币和其他投资产品。
年初，在比特币达到最高峰、发展最疯狂的时期，远望预测了比特币的下跌。
今年315前，远望准确判断了云联惠消费返利假象之下的非法集资问题，并预言了其不可持续性。
复利的威力
目前，投资互金平台的年化收益率范围为6%~15%。（根据投资时长和投资技巧）
因为这个收益率水平远高于银行理财，所以通过长期投资，会展现出强大的复利效应。
（1）如果你是一个普通的工薪阶层
今年两会提到，个人所得税起征点将提高。
如果每个月少扣1500元个税，而你将这笔本该扣除的钱拿去投资。
按照12%的收益率来计算，5年后，你会拥有12万元，再过5年，这个数字将会变成惊人的35万元。
（2）如果你是一个高收入人群，或者想象一下自己已经年薪百万
想要获得过亿身家，靠年薪不断积累需要100年。
但是，如果你将每年收入的大头去投资理财，23年后你的身家就能达到1个亿。
这还是在年薪数十年不变的前提下。事实上，由于年薪在不断提高，所以积累到1亿身家的时间很有可能只要15年甚至10年。
所以，「复利堪称世界第八大奇迹，其威力甚至超过原子弹」，这句话真的是爱因斯坦说的。
如果有可能，请努力记住并践行这句话，毕竟这个伟人说过的大部分话你都听不懂。
远 望：在实现个人财务自由的航程中，远望希望能和各位一起乘风破浪，到达彼岸。

作者：远望君，互联网金融投资人&独立评论人，某券商行研分析师。
原文2018-5-11首发自微 信 公 号：互金远望号（Fintechywh）
编辑于 2018-05-13

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