来不及了，快下车!

北极洲

大家好，我是二姐，一个每天锤你起来赚钱的女人。

2022年刚一开始，买了高位热门赛道基民就惨遭爆锤。
尤其是去年，收益排名冠军的某明星新能源基。
刚结完去年的帐，业绩瞬间变脸，4天之内净值连续下跌11.65%。
同类排名直接从全市场第一，变成全市场倒数第二：

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很多人会说，投基金嘛，要把眼光放远，讲究一个长坡厚雪。
区区四天的跌幅，又算得了什么呢？
但在仔细的研究了，冠军基在过去一年的“成功”之路后我发现：
这次突如其来，措不及防的暴跌，或许并非正常的回调。
而更像是未来一端时间，某种大崩溃的预演...



在大家的想象中，基金行业总是充满了传奇和浪漫的色彩。
在这里，有许多履历光鲜、衣着精致的圈层精英。
谈笑间便可操纵常人难以想象的资金量，在资本市场中围猎收割。
但穿透这层美好的滤镜，我们会发现。
离钱越近的行业，往往越存在着越残酷的丛林法则。
2020年7月20日，某腰部基金公司的苦逼研究员小崔正式“转正”。
从帮领导做PPT写研报的金融民工，变身成为一名光荣的基金经理。
但由于在入行之前，小崔只是一名半路出家的材料学博士。
并没有去两行一会刷过脸，也没有头部公募实习的履历。
所以他在开局获得的，是一只规模仅剩两千万，濒临清盘的空壳基金。

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但好在穷人家的孩子早当家，小崔的材料学博士学位也货真价实。
从去年9月开始小崔便慧眼识珠，发现了一批当时尚在底部的碳周期有色/化工企业。

依靠重仓猛干跑出超额收益，终于在去年年初收获了一批拥趸。
基金规模也慢慢来到了3-4亿，为基金摆脱了亏本运营的窘境。
但渐渐的他发现，因为缺乏研究资源和资金抱团优势。
到年末排名的时候，应该很难干赢其它头部公募中梭哈新能源的同行。

为了早日实现财务自由，实现深圳湾一号大平层的理想。
小崔选择兵行险招，走上了一条不归的邪路-----重仓港股



众所周知，2021年的港股是全世界最垃圾的市场。
因为中概股回归的大抽血，和政策不确定性。
香港的恒生指数，几乎从年头跌到了年尾。
整个港股市场的日成交额一路下滑，已经到了不足一千亿。
而小崔需要的，正是这样一个流动性极差的市场。

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在2021年的7月至10月期间，小崔将冠军基的大半仓位都搬到了港股。
依靠重仓在港股上市的内地火电企业，在下半年跑出了耀眼的净值。
但这并非是因为他再次慧眼识珠，在港股垃圾堆中发现l1的黄金。
而是因为，他利用流动性作弊了。
这些在港股上市的内地火电企业，都有一些奇妙的共同特征：
国企大集团控股---流通市值极小市场人气低迷---日成交额极低
翻译成人话，就是容易被操纵的小盘仙股。
在这里，我们拿冠军基三季报的前十大重仓，中广核新能源举例。
去年6月30日，中广核新能源的股价为3.21港元，总市值为137.73亿。
剔除控股股东中广核集团72.29%持股，其真实流通市值仅为38.16亿。

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如果放在A股，这样规模的小盘股，只要几千万就可以拉起一字涨停。
在7月到10月期间，冠军基通过调仓大笔买入了这些流通市值极小的港股火电企业，快速拉高自身净值，吸引基民申购。
再使用这些新资金，继续推动这些港股中小盘股的暴涨。
得益于各大基金销售平台的业绩排行推荐，和基民们的追涨热情。
在短短三个月时间内，冠军基的规模从27亿膨胀至166亿。
中广核能源的股价，也在这段时间内暴涨了132.68%。
在其108.05亿的流通市值中，冠军基一家便手握7.40亿，占流通股本的6.85%。
而类似的操作，在多家冠军基的前十大重仓的公司中均有复制。

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可以说小崔依靠一己之力，撑起了港股火电板块的大半个天空。



故事讲到这儿，很多人会觉得我在大惊小怪。
控盘小盘股刷净值，难道不是各大基金公司争排名的标准操作吗？
如果想要保住净值，大不了让公司里其它垃圾基金给拳头产品接盘。
或者发个封闭两年的百亿新基，用年度冠军的噱头忽悠大家认购。
为什么到了今年冠军基这里，就要扯得如此玄乎？

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这就要回到我们最开头的故事那里，我们说过：
小崔所在的公司是一家腰部基金公司，总管理规模只有1400多亿。

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在这其中，有400多亿都是没法用来接盘的债基、货基、指数基金。
剩下的权益类主动基金中，大半都没有投资港股的权限。
咱公司家里实在是穷，真的帮不了冠军基什么。
而发行新基金这条路，大概率也行不通。
因为想要把百亿新基发出去，需要的是头部基金公司营销部门和渠道强有力的支持。
支付宝开屏、地铁电梯广告、银行理财经理的返佣和基金大v的软文，样样都要花钱。
对于腰部基金公司来说，这无疑是相当艰巨的任务。
由于这些票的流动性都非常的糟糕，公募基金也不能在港股开衍生品做对冲。
冠军基接下来能做的，也就只有祈祷不要被港股空头机构盯上，慢慢把货卖出去。
这两天反常的净值暴跌，或许也正是小崔尝试调仓所导致的。

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而更为糟糕的是，如果冠军基在接下来半个月时间里，无法调集新资金来稳定净值。
等基民们开始一窝蜂的卖出，小崔将被迫卖出越来越多的仓位，用于应付赎回潮。
越跌赎回就越多，就越要卖。
越卖就越跌，赎回就越多，形成负向循环。
届时，冠军级说不定真的会复刻去年春节，坤坤和兰兰赎回踩踏的惨剧呢。
但正如某大佬所说，投资人和管理人往往是相互成就的。
或许正是因为，大部分基民们的急功近利。
才会有越来越多，类似诺安蔡经理和小崔这样。
满仓单押赛道，乃至刷净值作弊博出位的赌狗吧...

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