【锐叔论市】继续“螺蛳壳里做道场”！关注两个北京冬奥会 ...

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行情分析

昨天大盘的表现有点虎头蛇尾，好在个股方面还是不错的，总体上还是延续了反弹的格局，只是“弹性”有所不足。不过，盘前海外市场又传来利空，可能反过来又要考验A股的“韧性”了。
先是莫德纳（Moderna）CEO Stéphane Bancel预测，其疫苗在应对变异毒株奥密克戎方面，效果将远不如之前；制药公司将需要数月时间，才能大规模生产新的针对该毒株的疫苗。此外，据华尔街日报，美国再生元制药公司（Regeneron）称，初步测试发现，其新冠病抗体混合药物对新毒株（奥密克戎）无效。这导致市场重新开始担忧疫情对经济产生冲击，美股开盘表现低迷。接着，美联储主席鲍威尔表示，通胀进一步上升的风险增加，是时候放弃关于通胀“暂时性”这个词了。他随后提及，随着通胀上升和经济增长，美联储可能会更快地结束缩减购债。美联储意外的鹰派言论令美股跌幅迅速扩大，美股三大指数中，道琼斯和标普500都创出了本轮调整的新低。


前天，在欧美股市大跌的背景下，A股却低开高走，体现出极强的“韧性”。这次，锐叔依然选择相信这点。因为中国目前坚持“清零”的防疫政策，能有效防止疫情大面积的传播，从而能够在很大程度上保护自身的经济。而一旦海外疫情若再次蔓延，影响到其供应链，反而有利于我国的出口。现在的A股的主要问题是缺乏“弹性”，而这与未来货币政策及流动性的走向密切相关。之前央行在第三季度货币政策执行报告中，删去了“管好货币总闸门”和“坚决不搞大水漫灌”的表述，让市场对未来货币政策和流动性趋于宽松产生了很强的预期或者说“幻想”，从而形成了11月10日之后的一波反弹。但之后锐叔在早评中就曾提到过，11月16日总理在世界经济论坛全球企业家特别对话会上再次重申，“稳健的货币政策没有变，也不会变。我们坚决不搞‘大水漫灌’！”此外，当前的经济数据又显示有企稳势头，如上周末国家统计局公布的10月份全国规模以上工业企业利润增速较上月加快8.3个百分点，且连续两个月回升，体现出我国经济的韧性。
在这种情况下，是否还有必要通过更大的宽松政策来刺激经济也需要打个问号。答案也许要等到12月中旬召开的中央经济工作会议才能更清晰。因此，在此之前市场缺乏“弹性”就很好理解了。
总之，近期的大盘是下有“韧性”，上缺“弹性”，就像锐叔在11月15日早评《北交所开市对整体市场影响几何？》中说的那样，当前在操作上有点“螺蛳壳里做道场”的感觉，围绕中等仓位高抛低吸应该是较为合理的选择。
板块和热点

继上周五之后，昨天数字货币板块再次爆发，板块指数涨近5%，若加上与其关联度较大的电子支付概念，共有8只个股涨停或涨超20%


驱动上，一是2021年10月13日，中国人民银行官网发布《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知（银发〔2021〕259号）》，规定明年3月1日起微信、支付宝个人收款码不能用于经营收款。这一重磅新闻近日才得以发酵并为全市场了解。


上述央行发布的最新政策主要是为了进一步增加支付的安全性，同时也可以减少经营活动中的偷税漏税现象，从中可以看出支付的安全和稳定的重要性。法定数字人民币可以很好的兼顾支付过程中效率和安全稳定的需求，在国家的持续推动下，未来的发展值得期待。
二是在即将到来的北京冬奥会上，数字人民币也有望大放异彩。据中国人民银行消息，9月15日至16日，人民银行党委委员、副行长范一飞带队先后到冬奥会张家口赛区和北京赛区调研冬奥会支付服务环境建设和数字人民币试点情况。目前数字人民币落地条件逐渐成熟，截至2021年10月22日，我国已经累计开立数字人民币个人钱包1.4亿个，企业钱包1000万个，累计交易笔数1.5亿笔，交易额接近620亿元。此外，当前数字人民币试点场景已超过350万个。无论是从政府、公共事业类支付项目以及日常消费商业场景快速增加的角度，还是从数字人民币个人钱包的数量快速增长的角度，数字人民币的推广正在全面提速。
在周一的早评中《新毒株来袭，这三条线有望成关注焦点！》，锐叔曾提示过，“数字货币和氢能源大概率是北京冬奥会关联度较高的两个题材，随着冬奥会的临近，纯情绪资金有可能会发动相关板块的炒作，因此板块后市仍存在反复活跃的可能。”昨天数字货币板块的再度活跃也印证的锐叔的判断。
接下来，对这个题材感兴趣的朋友，不必去追涨，但仍可保持关注，重点把握三条线：
1、可关注支付硬件市场，数字货币的推广和条码支付监管等政策的实施将带动支付硬件的迭代升级，收款端智能支付设备供应商、付款端的实体硬件钱包供应商等都将获益；
2、可关注银行IT升级改造市场，银行在数字人民币的发行和交易中起到巨大的作用，因其法币定位，未来银行需要升级系统以适应数字货币的交易需求；
3、可关注服务于数字人民币的推广与场景服务公司，具体如第三方支付服务和收单公司也将受益于数字货币的落地。
前面提到，除了数字货币之外，氢能源大概率也是和北京冬奥会关联度较高一个题材。1）2021年11月11日，上海城市群燃料电池汽车示范应用工作首次启动，标志着我国燃料电池发展正式进入示范应用阶段，下一步京津冀城市群和广东城市群有望启动具体措施。2）进入11月以来，内蒙古、浙江、唐山、河南濮阳等地都陆续推出鼓励氢能与氢燃料电池产业发展的相关政策，武汉、浙江、成都、山东淄博、武汉、石家庄等地陆续新增氢能客车采购订单，我国氢能源产业链有望迎来高速发展。3）2021年11月12日，丰田汽车公司向北京冬奥组委交付北京2022年冬奥会和冬残奥会赛事服务车辆，共计2200余辆。冬奥会和冬残奥会期间，丰田旗下第二代MIRAI氢燃料电池车开始批量使用，其中11月15日首批140辆已经到位。


除了这些，前天还有媒体报道，氢能顶层规划有望加快发布。从部委公开信息可窥氢能顶层设计的一些构想。近期国家发展改革委还组织了专家座谈会，主要围绕氢能制备、储存、运输、加注以及终端利用等全产业链，分析研判产业发展形势，深入探讨氢能产业合理布局、有序推进多元化示范应用、构建清洁低碳供给体系、制定完善行业基础标准等事宜。
为什么要大力发展氢能？
因为相比锂电池，氢能的应用要广阔的多。比如，氢作为一种储能介质，具有比锂电池储能更高的能量密度，不仅能够一种储能手段，来解决光伏发电所遇到的日间不平衡，季度不平衡等问题；此外氢能是最具发展潜力的清洁能源之一，生成物为水，是碳中和政策是有力抓手。据能源转型委员会预测，全球氢能需求有望从2019年1.15亿吨上升至2050年10亿吨，其中氢燃料电池车应用可达6000万吨，储能应用可达2.7亿吨，远超车用氢能，工业领域氢能需求超过3亿吨。
就在昨天，中国石化新疆库车绿氢示范项目正式启动建设，标志着我国首个万吨级光伏绿氢示范项目正式启动。


为什么这次中国石化要上光伏制氢项目？这是因为，虽然从制氢成本来看，天然气成本在0.6-1.2元/Nm2，是制氢的最经济的形式；而绿氢受制于转换效率等问题，制氢成本最高，目前绿氢成本为3-5元每平方米，是天然气制氢的5倍以上。但从碳排放的角度来看，光伏制氢为零碳排放，产品纯度也高，能够实现新能源替代化石能源，充分减少二氧化碳排放，是碳中和政策所倡导方向。光伏制氢也为光伏发电创造了一个新的应用场景和广阔的市场需求。目前全球氢气需求量约6千万吨/年，如果全部由光伏发电来生产，需要超过1500GW的光伏。未来三十年氢的年均新增需求在2000万吨以上，每年需要新增约900GW光伏装机。
昨天，云计算板块也有不错的表现，板块指数涨近2%，板块内共9只个股涨停或涨超20%。


驱动上，昨天午间，据工信部网站消息，工信部印发《“十四五”大数据产业发展规划》，提出推进国家工业互联网大数据中心建设，并规划明确了发展目标，到2025年大数据产业测算规模突破3万亿元，年均复合增长率保持在25%左右。此外，北美云厂商云计算业务持续扩张，也有望带动服务器产业链迎来新一轮增长。近期，北美四大云厂商(亚马逊、Meta、微软、谷歌)发布三季报，AWS、Azure、Google cloud三大云计算业务均维持高速增长，AWS营收同比增长39%，Google cloud营收同比增长45%，Azure营收同比增长50%。
资本开支方面，2021年3季度四家公司合计资本开支326.9亿美元，环比2季度增长6%。Meta预计2021年的资本支出为190亿美元，2022年资本支出大幅增长至290-340亿美元，用于支撑元宇宙转型下的AI与机器学习支出。国内方面，互联网巨头BAT的Capex也同为重要变量，当前呈现出企稳回升趋势。截至到2季度，阿里、腾讯、百度资本开支整体为203.32亿元，环比增长33.10%，表明当前国内大厂资本支出环比也已逐步企稳，未来有望重回高增长轨道，服务器与云计算景气度拐点已经出现。云计算属于相对低位的科技成长方向，后市有机会得到部分高低切资金的关注，大家也不妨适当留意一下。
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