移动互联网时代分众传媒是否在走下坡路？

zrlhk

我们2010年就在研究：智能手机会不会使我们等电梯坐电梯的无聊时间变得有聊了呢？过去五年我认为智能手机影响了所有传统媒体的生意，比如说报纸受到了手机新闻端的影响，每年20%-30%的收入下跌。再比如户外媒体，原来你坐在车上没事就是看看窗外，但是现在邮件、微信、新闻端，大量坐车时间被夺走了。
智能手机对分众的业务有影响但总体有限。首先它对框架电梯海报几乎没有影响，目前3G、4G信号覆盖没有那么好，70%、80%的公寓楼电梯一关门，基本上都没有3G、4G信号，就是只有两块海报陪着你。另外对电影院也没有太大的影响，电影院灯一黑开始放广告，很少有人说利用这些空档抓紧玩手机的。
只有楼宇电视受到了一些影响，原来在电梯口看手机的人大概只有5%左右，这几年数据一直在10％一20％。分众每天有1亿多人面对楼宇电视，会影响到一千多万人，这对分众有些影响但十分有限。与绝大部分媒体相比而言，分众是幸运的。我总结了一下，各媒体受影响大小程度主要取决于三点：
第一点看你无聊的时间有多长。你坐在车上或者餐厅里面，无聊时间相对比较长，经常拿出手机来看，而在电梯口可能只有两分钟，两分钟干不了什么正事，相对影响小一点。
第二点是舒不舒服。你坐在车上或餐厅，坐着舒服容易看手机沉入进去，电梯口站着看手机没那么舒服，而电梯口你还得注意电梯来没，这个时候你的注意力不会太集中在手机上。
第三点是状态稳定不稳定。你是在车上或餐厅里坐着的相对比较稳定，容易拿手机来看，而你在电梯口，一会儿要进去，一会儿要出来，状态是不稳定的，看手机的人相对就少。
反而我认为，移动互联网给分众带来了巨大的机会，让分众的价值得到更好的体现。正因为移动互联网让消费者可以随时随地取得任何信息，并且取得信息的成本为零，但对于品牌传播而言，选择太多是个巨大的困境。
电视有120个频道，视频网站有更多选择，移动互联网上更是资讯的泛滥，人越来越过度被信息淹没。反而造就了分众今天的价值。分众是线下流量第一入口。在主流城市主流消费者必经的封闭的生活空间中每天形成了强制性的到达和强大的品牌引爆的能力。这个社会信息太多，媒体太多，选择太多，对于广告传播，我认为：没有选择就是更好的选择。
融入消费者核心的生活轨迹就是把广告植入到公寓楼和写字楼等消费者被动的封闭的生活空间中，成为那个时空中他们唯一的选择。例如晚上大家有120个频道，电梯口只有一个频道，马路上你一天路过几百个公车车身广告和候车亭广告，你不一定记的起那些品牌是什么，而公寓社区的电梯里的框架海报平均是二部电梯六个海报，你早上出门第一个广告，晚上回去最后一个广告，一二个星期上上下下这几个电梯海报往往你是印象最深刻的。分众的广告模型在信息粉尘化的今天反而是聚众的模型，就是说把2－3亿的都市主流消费者聚合在了他们的必经的封闭生活空间当中，形成高频次强制性的到达从而产生了强大的品牌引爆能力。分众往往能够在有限的时间窗口里把一个不太知名的品牌打到在主流人群中很有影响力，例如神州租车，饿了么等等，这也是分众被称为创业公司和互联网公司首选媒体的原因。

这几年分众不断地学习移动互联网，还在O2O互动上做了非常多的尝试。比如电梯口的广告，你只要根据提示对着广告用微信摇一摇，就可以得到这个品牌所对应的优惠券。去年我们做了一个围绕分众专享公众号打造的玩法，只要在电梯口通过扫一扫关注分众分享公众号就可以获得一个现金红包，人人有份，最后留下了三千万左右的用户群。所以在分众打某个品牌广告的时候，就可以通过分众专享推送相应的电子优惠券，特卖信息等，使得分众屏幕与消费者之间的互动形成了一个更有效的关系。但是未来更有效的关系是NFC，随着APPLE PAY，三星PAY的崛起，未来NFC技术形成的互动可以直接走向交易。通过NFC可以将分众所有的屏幕和一百多万个版位转换成移动“门店”，最终不仅让消费者看到广告，而且还能跟消费者形成互动和交易。

hrqrghxunxrlj

我们2010年就在研究：智能手机会不会使我们等电梯坐电梯的无聊时间变得有聊了呢？过去五年我认为智能手机影响了所有传统媒体的生意，比如说报纸受到了手机新闻端的影响，每年20%-30%的收入下跌。再比如户外媒体，原来你坐在车上没事就是看看窗外，但是现在邮件、微信、新闻端，大量坐车时间被夺走了。
智能手机对分众的业务有影响但总体有限。首先它对框架电梯海报几乎没有影响，目前3G、4G信号覆盖没有那么好，70%、80%的公寓楼电梯一关门，基本上都没有3G、4G信号，就是只有两块海报陪着你。另外对电影院也没有太大的影响，电影院灯一黑开始放广告，很少有人说利用这些空档抓紧玩手机的。
只有楼宇电视受到了一些影响，原来在电梯口看手机的人大概只有5%左右，这几年数据一直在10％一20％。分众每天有1亿多人面对楼宇电视，会影响到一千多万人，这对分众有些影响但十分有限。与绝大部分媒体相比而言，分众是幸运的。我总结了一下，各媒体受影响大小程度主要取决于三点：
第一点看你无聊的时间有多长。你坐在车上或者餐厅里面，无聊时间相对比较长，经常拿出手机来看，而在电梯口可能只有两分钟，两分钟干不了什么正事，相对影响小一点。
第二点是舒不舒服。你坐在车上或餐厅，坐着舒服容易看手机沉入进去，电梯口站着看手机没那么舒服，而电梯口你还得注意电梯来没，这个时候你的注意力不会太集中在手机上。
第三点是状态稳定不稳定。你是在车上或餐厅里坐着的相对比较稳定，容易拿手机来看，而你在电梯口，一会儿要进去，一会儿要出来，状态是不稳定的，看手机的人相对就少。
反而我认为，移动互联网给分众带来了巨大的机会，让分众的价值得到更好的体现。正因为移动互联网让消费者可以随时随地取得任何信息，并且取得信息的成本为零，但对于品牌传播而言，选择太多是个巨大的困境。
电视有120个频道，视频网站有更多选择，移动互联网上更是资讯的泛滥，人越来越过度被信息淹没。反而造就了分众今天的价值。分众是线下流量第一入口。在主流城市主流消费者必经的封闭的生活空间中每天形成了强制性的到达和强大的品牌引爆的能力。这个社会信息太多，媒体太多，选择太多，对于广告传播，我认为：没有选择就是更好的选择。
融入消费者核心的生活轨迹就是把广告植入到公寓楼和写字楼等消费者被动的封闭的生活空间中，成为那个时空中他们唯一的选择。例如晚上大家有120个频道，电梯口只有一个频道，马路上你一天路过几百个公车车身广告和候车亭广告，你不一定记的起那些品牌是什么，而公寓社区的电梯里的框架海报平均是二部电梯六个海报，你早上出门第一个广告，晚上回去最后一个广告，一二个星期上上下下这几个电梯海报往往你是印象最深刻的。分众的广告模型在信息粉尘化的今天反而是聚众的模型，就是说把2－3亿的都市主流消费者聚合在了他们的必经的封闭生活空间当中，形成高频次强制性的到达从而产生了强大的品牌引爆能力。分众往往能够在有限的时间窗口里把一个不太知名的品牌打到在主流人群中很有影响力，例如神州租车，饿了么等等，这也是分众被称为创业公司和互联网公司首选媒体的原因。

这几年分众不断地学习移动互联网，还在O2O互动上做了非常多的尝试。比如电梯口的广告，你只要根据提示对着广告用微信摇一摇，就可以得到这个品牌所对应的优惠券。去年我们做了一个围绕分众专享公众号打造的玩法，只要在电梯口通过扫一扫关注分众分享公众号就可以获得一个现金红包，人人有份，最后留下了三千万左右的用户群。所以在分众打某个品牌广告的时候，就可以通过分众专享推送相应的电子优惠券，特卖信息等，使得分众屏幕与消费者之间的互动形成了一个更有效的关系。但是未来更有效的关系是NFC，随着APPLE PAY，三星PAY的崛起，未来NFC技术形成的互动可以直接走向交易。通过NFC可以将分众所有的屏幕和一百多万个版位转换成移动“门店”，最终不仅让消费者看到广告，而且还能跟消费者形成互动和交易。

tearyangell

科技日新月异的今天，江南春也在进行着自我的革新，从听众到聚众，江南春想要做什么？今天我们来聊一聊移动互联网时代下分众传媒的前途。

我在最早移动互联网崛起的时候，我很忧虑，为什么？分众以前是做无聊经济，为什么看分众，因为无聊，等电梯无聊，后来就发觉手机有了之后，要么同志们不无聊了咋办？同志们可以搞手机，怎么办？后来我们就想，五年之后我们还能活着吗？这在移动互联网崛起的时候，我很忧虑。后来我们生活更愉快了，原因是什么？主要是有两个：

一，手机有没有对我们的业务造成影响，我认为手机对中国广告业，各大媒体都造成重创，为什么？大家想想，手机有什么后果？因为你看报纸、杂志还存在吗？都看手机了，他把报纸从资讯模式上替代掉了。我们再看户外媒体，为什么也不增长呢？因为我自己以前是个看户外的狂人，我经常研究谁没在我们家上广告，我一坐上车，我就看候车亭，公交车，uber，到处看广告，现在不是了，坐上车要怎么样？要回邮件，要处理微信吧，然后还得看一些自选股，然后还看点新闻客户端，把这些东西看完之后，机场到了，堵车没堵车也没搞清楚，机场到了，所以你根本就不知道周边发生什么，这就是你在车上都在看手机。

回过来你再看电视，电视看到广告，以前立刻转台，现在我突然发现人民群众也不转台了，除非上厕所，他也不用转台，为什么？华少一说「进入广告段」，同志们干嘛？拿手机，微信跳了好多，怎么办？拿出手机赶紧搞一搞，又开始唱了，赶紧把手机放下。大家的切换已经如此之自如，形成了很清楚的条件反射，包括很多插入广告，人家看一视频，前面给你搞个，还有倒计时，一看还有两分钟，干什么？上厕所啊，倒茶啊，因为你已经创造了他的条件反射。

分众有没有影响？电梯框架海报没啥影响，为什么？感谢中国移动，中国联动，信号覆盖实在不行，我有次跟中国移动开会，我就讨论，你们电梯里为什么，导致我们扫码，电梯里面有个二维码，大家都想扫码，扫不了，没信号，我说你为什么不把信号把我电梯里搞搞好呢？他说，你知道吧，就为了你们的 30 秒时间，我把这个电梯里面要多少个放大器，这个成本太高，不划算，所以就没人搭理我们了。

使用 App 查看完整内容目前，该付费内容的完整版仅支持在 App 中查看
App 内查看

daniel

如果VR出现，分众就不一定了

gauigho

只要资本市场还能继续嚣张，他们就有优势。去年广告媒体纷纷霜降，甚至有的直接就冬眠了，只有分众传媒逆袭而上，一年上调两次价。他们的受众优势太明显，快被资本市场垄断了。有些品牌根本投不起了；另一个是服务，非常善于利用数据，监播规范完整。身在福建，别的地方我不清楚，分众是服务体验最好的媒体供应商，没有之一。我曾有意建议其他媒介利用自身数据，加以分析，但是都不被媒介重视，认为自身出示数据，品牌客户信任度不高。但我们是第三方，可信度不说很高，至少比较客观。虽然数据不可全信，但有数据胜于口说无凭。我相信，光凭这两点，可以让他们坚持得更久。

11330

3月末，中概股在线教育板块的暴跌直接把A股传媒板块砸出了一个大坑，其中的行业龙头分众传媒（002027），本周领跌8.02%，相关的凤凰传媒、中南传媒分别出现1.51%和2.86%的跌幅。

如果说分众传媒的名号还不够如雷贯耳，那么大家对电梯里刷屏的广告绝对不陌生。而控制这些电梯广告资源的，正是分众传媒。从严格意义上来讲，手握全国电梯媒体90%投放资源的分众传媒，是这个细分领域的绝对霸主。

根据公司业绩快报，2020年，分众传媒营业利润高达50.47亿元，较去年的23.66亿元增长了114.71%；净利润高达40.04亿元，较去年的18.75亿元增长了113.55%；加权平均净资产收益率为26.16%，较去年提高了12.4个百分点。



摘自分众传媒2020年业绩快报

行业龙头+超预期增长，反映在股价上必然是走高态势，但截至3月末，分众传媒在二级市场的表现却让人大跌眼镜：2月中旬以来，分众传媒股价从波峰的13.19元/股跌至本周收盘价9.29元/股，44天累计跌幅接近30%！



分众传媒自2月18日至今，累计跌幅近30%

亮眼业绩支撑下，分众传媒为什么在二级市场还会遭到投资者抛售，股价持续承压的内在逻辑又是什么？这次我们先从外部环境说起。

一.暴跌背后的逻辑


本次分众传媒的暴跌，并非业绩因素导致，而是政策传导引发的连环效应。而引起这次风暴的蝴蝶的翅膀，是在线教育监管的靴子。

今年1月份，相关部门刊发《资本漩涡下的在线教育》一文，剑指在线教育乱象，此后，红墙对在线教育监管尺度持续收紧。

但过去一年，分众传媒业绩增长有很大程度上依赖于在线教育。根据前瞻产业研究院数据，2020年，电梯LCD刊例投放前20位的品牌中，斑马AI课、猿辅导和作业帮APP强势突围，分别占据第1位、第3位和第17位。



表 2020年电梯LCD刊例投放TOP20品牌

如今，随着央视带头下架在线教育广告，在线培训机构广告投放持续收缩。所以，现在不管是在电视上还是在电梯里，我们都不会再见到在线教育频频刷屏的广告，这就是监管靴子落地——在线教育板块下跌——分众传媒受波及最终出现股价同步下调的内在原因。

二.业绩是否真的无懈可击？


如果说受到在线教育监管收缩是黑天鹅事件，单纯从分众传媒的业绩报告来看，其利润增长并不是那么无懈可击。因为从长期来看，推动2020年公司利润大增的因素，并不具有可持续性。

1.税收优惠减免不可持续

为支持企业在后疫情时期复工复产，分众传媒吃到了以下三方面的税收红利：

• 2020年全年免征文化事业建设费；
  
• 2019年6月30日以前营业税金及附加中的文化事业建设费按3%征收；
  
• 2019 年7月1日起上述文化事业建设费减半按1.5%征收。
  

故公司2020年营业税金及附加较去年减少2.19 亿元，降幅为 77.39%。

2.租赁成本压降不可持续

疫情期间，各地影院停业未发生影院媒体租赁成本，2020年公司影院业务的租赁成本较上年大幅减少了10.39 亿元，降幅为81.73%。

综合上述两点，分众传媒仅成本较上年同期减少22.03亿元，降幅为33.13%。也就是说，分众传媒今年比去年净利润新增的21.29亿元，其中22.03亿元来自于成本端的减少，而并非收入端的增长！

但是，由于税收优惠政策会退出，媒体租赁成本会恢复，所以明年就不会再出现上述营业成本的缩减，那么分众传媒利润的增长依靠什么？

显然，分众传媒本身并不是没有意识到利润增长的危机和压力，所以才会在今年初就开始不断加码风投公司，通过旗下投资平台分众鸿意开启了投资赚钱的道路：

• 增加认缴了众兴卓悦股权投资合伙企业，从1.99亿元增至5.44亿元
  
• 出资1亿元参投厦门挑战者云腾管理咨询合伙企业
  
• 出资2亿元参投华裕丰（天津）股权投资管理合伙企业
  
• 出资2亿元币参投资私募股权投资基金海南云锋基金中心（有限合伙）
  

                               
登录/注册后可看大图

以上内容来自爱企查

到底什么时候，非金融企业才会一门心思通过金融投资赚钱，想必不言而喻了吧？

三.未来是否值得担忧


虽然说，后疫情时期广告业务会有恢复，作为行业龙头的分众传媒会有成长，但是，握住90%线下电梯资源的公司，并非没有成本，更并非没有风险。

首先，过去从VP/PE那里拿来的钱，并非没有成本；

其次，过去投放的线下电视等固定资产，其巨额折旧也会在未来持续吃掉利润；

再次，不扩张就会被后面的新潮传媒虎视眈眈，而扩张了投入了，又怕未来宏观经济不及预期，从而压降广告需求，最后收不回成本。又或者，这就是广告行业顺周期性、抗风险能力低的重要短板吧；

最后，也是最主要的，在软广大行其道、硬广有式微倾向的今天，并不具备互联网优势的分众传媒，如何通过变革走向未来，才是最重要的。然而今天我们看到的风投之路，并不是一个广告商的变革应该有的样子。

互联网倾轧的车辙之下，最最传统的电梯传媒也必然会走到转折的拐点。唯一的差别是，早一天，或者晚一天罢了。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
更多内容欢迎关注微信公众号“星空财富”（ID:xingkongcaifu1)

首席skyメ龙胤⒐

不会。
首先，百分之七八十电梯里没有信号，对于楼宇电视也许有一些影响，因为在电梯口，它等候2分钟，之前5%的人在等候电梯的时候看手机，随着智能手机的普及之后，在一年半之前，平均在10%~19%之间。
而在地铁上、公交车上，真正看手机的概率是百分之六七十，但在等电梯的时候，因为时间短，一个人要去看手机，做起来不是那么舒服。如果一个人有5~10分钟无聊的时间，手机一定会关注。
对于整个媒体行业来说，分众应该是最少受到移动互联网影响之一。

sturactudi

电梯里有没有信号，都阻止不了玩手机的吧

lxb416

分众传媒大多出现在公交和电梯里，公交因为一些老年人和小朋友手机较少，而在电梯里因为网络较差，但在电梯里许多人会选择去随便刷两刷没有网络的手机为了避免尴尬，而不是去和电梯里的人一起看下广告

oslfw83232

谁告诉我这真不是广告吗

supertyo

就凭一点 分众也能再活十年。  电梯内没信号！

matthew2

分众传媒双11借助ibecon楼宇电视前摇一摇。
15年情人节全城示爱
“全城示爱”的参与方式很简单，只要关注“全城示爱”微信公众号，发布表白内容和想发布的楼宇，就能向心仪的TA传递出自己的真情告白，精确地发送到她楼下的分众屏幕上。
分众传媒“全城示爱”活动，通过短短两个星期的事件营销，其公众号“全城示爱”已经拥有了超过50万的粉丝用户，这些用户无论其是否已经是分众的存量用户，都将因为其拥有共同的标签，因爱结缘而组成了一个小小的社群，未来，这样的一个社群的运营或能够成为更大，更活跃社群的起点，而让曾经仅仅局限在分众终端屏幕面前的用户通过另外的纽带工具——微信连接起来，并成为初始的社群，也是其用户细分，全新商业模式创新和商业价值实现的重要基础。

而在操作细节上，弹幕等时髦技术形式的使用，直接切入90后甚至是00后群体生活圈层的举措，也收到了良好的反馈，也使得这样的社群更具有活力，更年轻，也带动了整个分众传媒受众群体向更为年轻的，代表着商业未来的群体在不断扩展，其收益可谓巨大。

分众传媒跟百度云数据有合作，比如客户是母婴客户，分众可以调出哪些个楼里搜母婴的住户多。

kelly88

投资分众，能赚多少？

回顾十几年来国内的广告市场，当传统媒体受到互联网猛烈冲击的时候，只有电梯媒体（电梯海报和电梯电视），仍然保持着强劲的增长势头。
目前，线上流量增长乏力，激烈的竞争和巨头垄断，使得广告主成本攀升，广告转化难度也有所提高，这时，线下的主要场景，就迎来了市场机遇。
尤其是融入数据、技术的电梯媒体，受到广告主们的青睐。主流人群、必经、高频触达、低干扰，既是引爆一个品牌的核心资源，也是梯媒独有的特点和价值。
分众传媒作为该领域的先行者，具备较高的投资价值，我在2020年4月初，市值610亿的时候买入、持有，如今追加的机会已经出现，跟大家聊聊我的最新观点。
<hr/>以下是我对于投资分众的10个重要问答，分享给大家。

1. 分众所在市场规模有多大？
——分众主营楼宇电梯广告和影院广告，预计2021年，前者市场规模约339亿元，后者约66亿元。其中，电梯广告市场未来5年复合增速20%左右，2026年有望达到843亿元。
2. 分众市场占有率是多少？
——分众在全国梯媒广告市场的占有率为47%左右，在影院广告市场的占有率为35%左右。其中，随着2018年的扩张开始变现，分众在梯媒市场的占有率有望提升至55%以上。
3. 分众的业绩怎么样？
——2021上半年营收73亿，利润29亿，预计2021年营收和利润分别为162亿和65亿元左右，净利率约39%，ROE恢复至32%以上，其他各项财务指标也都稳中向好。
4. 未来中国楼宇广告市场还有哪些增量？
——主要有四大增量：1）新建楼宇和旧楼加装电梯持续增加；2）电梯的广告渗透率提升；3）电梯广告资源位的增加；4）数字技术提高电梯电视的广告承载量。
5. 行业增长空间有多大？
——随着上述增量逐渐到位，电梯存量有望从2020年的760万部增加到2026年的1100万部，同时梯媒广告渗透率也有望从现在的27%增加到35%左右。
6. 分众传媒的增长空间有多大？
——根据分众现有的媒体设备，估算它的电梯覆盖量大概80万部左右，且主要集中在一二线市场，预计到2026年电梯覆盖量增加1.3倍至184万部左右。由于影院广告占比太小暂不考虑。
7. 未来5年，分众能赚多少钱？
——保守估计，2021~2026年分众的利润总计约720亿左右，其中2026年公司利润约185亿元：843亿×55%×40%（利润率）=185亿元，对比2021年的65亿（预计）增加1.84倍。
8. 分众的市值能达到多少？
——企业发展阶段大致分为初创期、成长期、稳定期、衰退期。处在稳定期的公司，其市盈率15~35倍较为合理，所以，分众2026年合理市值为185亿×15=2781亿元至6475亿元。
9. 公司的风险有哪些？
——经历2018年的扩张后，公司开始优化广告点位和客户结构，如果未达预期又盲目扩张，将导致业绩再次下滑，除此以外客观环境的变化也是重要的风险来源。
10. 当前的投资风险收益比是多少？
——截至2021年8月27日收盘，分众的市值为1088亿元，未来五年预期收益率约1.56~4.95倍，若股价下跌空间为30%，则当前的投资风险收益比为：1.56或4.95/0.30 = 5.2至16.5倍。
<hr/>伴随共同富裕的政策导向和新中产阶级人数的增长，国内消费市场必然发生诸多变化，包括消费观念、消费方式、消费偏好的变化等等。
对应的，为了满足这些新增的消费需求，商品和服务也会日渐丰富，继而释放更多的广告市场空间。
但在线上流量红利逐步衰减的背景下，覆盖中产阶层的重要生活圈——电梯，对引领新型消费的意义，就变得重要起来，多方资本也纷纷下场参与。
有关行业竞争格局的问题，后面有时间、有机会我会专门讲讲·······
有什么问题需要补充，欢迎留言探讨 ，当然我不一定能及时回复，找不到我可以去公众号上找。

大米

目前而言…分众发展挺快的…