水滴公司2021年净亏损15.7亿元同比扩大137%：Q4营收下降27%预计今年实现盈利
来源：金融虎APP作者：凯文
水滴公司（NYSE:WDH）今天宣布了其截至2021年12月31日的第四季度和财政年度未经审计的财务业绩。财报显示，2021年第四季度，水滴公司营业收入从2020年同期的8.3030亿元人民币降至6.039亿元人民币(9480万美元)，同比下降27.3%；净亏损为7120万元人民币(合1120万美元)，而2020年同期净亏损为4.038亿元人民币，比2021年第三季度的净亏损4.77亿元人民币减少了85.1%；调整后净利润为590万元人民币(约合90万美元)，而2020年同期调整后净亏损为1.914亿元人民币，2021年第三季度调整后净亏损为4.536亿元人民币。
2021年全年，水滴公司净营业收入从2020年的人民币30.279亿元增至人民币32.059亿元（合5.031亿美元），同比增长5.9% ；净亏损为15.741亿元人民币(合2.47亿美元)，2020年同期净亏损为6.639亿元，亏损同比扩大137%；调整后净亏损12.209亿元(合1.916亿美元)，2020年调整净亏损为2.84亿元相比。
2021年第四季度和财政年度的财务和运营重点
业务增长：通过水滴保险市场产生的2021年第一年保费(“FYP”)达到163.63亿元人民币(25.68亿美元)，同比增长13.4%。
有效的成本控制和商业模式升级:2021年第四季度，我们的销售和营销费用下降69.2%，总运营成本和费用下降47.5%，导致净亏损同比下降85.1%。因此，与前几个季度的调整后净亏损相比，我们产生了约590万元(90万美元)的调整后净利润，我们的净亏损利润率从负61.2%收窄至负11.8%，调整后的净盈利(/亏损)利润率从负58.2%提高至正1.0%。结果证明了我们有效的成本控制和实现盈利的承诺。
正现金流：截至2021年12月31日，现金及现金等价物和短期投资余额较2021年第三季度末增加人民币1.760亿元至人民币 27.871 亿元（合 4.374 亿美元），作为我们开始产生正的经营现金流，部分被投资和融资现金流出所抵消。
产品种类进一步拓展：截至2021年12月31日，平台共提供364种保险产品。超过90%的FYP来自于水滴独家定制的保险产品。2021年，大病保险财政规划同比增长52.3%，与2021年初以来我们产品结构优化的步伐保持一致。
截至2021年12月31日，通过“水滴医疗众筹”，约有3.94亿人向近240万患者捐款，总金额超过484亿元。
高管评论
水滴公司创始人、董事长兼首席执行官沈鹏评论道：“自第三季度初以来，资本市场持续动荡，保险业增长放缓。尽管面临种种挑战，我们仍坚持以客户为中心发展业务，为股东创造可持续价值的承诺。我们积极调整战略和业务模式，追求更高质量的发展并继续取得令人鼓舞的成果。2022年，我们将努力实现既定业务的非公认会计原则营业利润。同时，我们将继续在选定的有希望的领域通过我们的仔细探索和孵化计划进行创新，并将重点放在困难但对我们的客户有价值的领域。在不利的市场环境下，高级管理层成员还打算根据适用法律和公司的证券交易政策，在适当时候使用其个人资金购买公司的美国存托股。"
水滴保险市场联合创始人、董事兼总经理杨光说， “对于我们的保险业务来说，2021季度的第四季度是我们商业模式升级的第一个季度，我们已经取得了坚实的进展，通过转变我们的增长模式，有效管理现有用户，增强长期的技术和创新能力，我们的用户素质和各种效率指标都有了很大的提高，奠定了坚实的基础。为我们进一步实现我们既定的业务盈利奠定基础。与此同时，我们专注于加强对人工智能授权业务的投资。例如，我们自主研发的人工智能机器人在意图识别和人声模拟方面取得了重大进展。通过不断完善“外展机器人+客户服务+在线运营”的服务组合流程，我们的短期续保率在第四季度超过78%。"
水滴医疗众筹和医疗保健联合创始人、董事兼总经理胡尧评论道， “我们一直在帮助建立扶贫机制，以防止经济弱势群体因危重疾病而陷入贫困。截至2021年底，通过医疗集中筹资平台，共有3亿9400万人帮助了240万名处于医疗支付危急境地的病人。参与了各种医疗保健业务计划，并在临床试验患者招募方面取得了进展。"
水滴公司首席财务官施康平补充说， “截至2021年底，我们已经看到了连续两个季度的有效成本控制和盈利能力改善。第四季度，我们的销售和营销费用比上一季度下降了69.2%，第四季度调整后的净利润为5.9亿元，相比之下，第三季度调整后的净亏损为45.6亿元人民币。看到我们在成本控制和精细运营管理方面的举措和努力取得成效，我们正以比预期更快的速度朝着更健康、更可持续的方向迈进。我们相信，在2022年全年实现现有业务的非公认会计原则利润是正确的。"
2021年第四季度财务业绩
营业收入
2021年第四季度净营业收入同比下降27.3%，从2020年同期的8.3030亿元人民币降至6.039亿元人民币(9480万美元)，这主要是由于保险相关收入下降。
保险相关收入包括保险经纪收入和技术服务收入。保险经纪收入是指从保险公司获得的经纪佣金。技术服务收入是指向保险公司、保险经纪公司、代理公司提供技术服务的收入，包括客户关系维护、客户投诉管理、理赔审核、用户转介服务等。2021年第四季度，我们的保险相关收入为5.822亿元(合9140万美元)，较2020年第四季度的7.881亿元同比下降26.1%，主要是由于保险经纪收入下降。
来自管理费用收入的2021年第四季度净营业收入为零，而2020年同一季度为1830万元人民币，这主要是由于互助业务于2021年3月底停止。在此调整之后，自2021年第二季度以来，互助业务的相应管理费用收入不再是公司的收入来源。不包括这些管理费收入，2021年第四季度调整后的净营业收入比2020年同期减少了25.6%。
营运成本及开支
2021年第四季度，运营成本和费用从2020年同期的11.031亿元人民币下降至6.778亿元人民币(1.064亿美元)，同比下降4.253亿元人民币，降幅38.6%。
由于自第三季度以来采取了有效的成本控制措施，2021年第四季度的运营成本和费用比2021年第三季度下降了47.5%。
2021年第四季度运营成本为1.971亿元(3090万美元)，同比下降21.4%，而2020年第四季度的运营成本为2.509亿元，主要原因是:(1)专业和外包客户服务费用减少6570万元;(二)因互助业务停止而减少支出调查费用470万元，部分抵消(三)因扩大顾问和保险代理团队而增加人员费用1940万元。营业成本环比下降33.5%，主要原因是人员成本和专业及外包客户服务费用下降。
2021年第四季度销售和营销费用同比下降63.8%，至2.41亿元人民币(合3,780万美元)，而2020年第四季度为6.664亿元人民币。减少的主要原因是第三方流量渠道的营销费用减少了4.85亿元，抵消了(1)销售和营销部门员工工资及相关费用增加了3240万元;(二)向第三方外包销售和营销服务费用增加2890万元。与前一季度相比，销售和营销费用从2021年第三季度的7.817亿元人民币大幅下降69.2%。这主要是因为在我们的成本控制计划和更严格的费用预算下，第三方流量渠道的营销费用减少了4.672亿元，外包给第三方的销售和营销服务费用减少了5080万。
2021年第四季度，一般和行政费用同比增长25.9%，达到1.487亿元人民币(2330万美元)，而2020年第四季度为1.181亿元人民币。增加的主要原因是:(1)人员成本增加1050万元;(二)减值损失因提前支付而增加3900万元，由减少的股份补偿费用2660万元部分抵销。在季度基础上，一般和管理费用比2021年第三季度的1.114亿元增加了33.5%，这主要是由于减值损失增加3900万元，股权补偿费用减少250万元的净影响。
2021年第四季度，研发费用为9100万元人民币(合1430万美元)，同比增长34.4%，而2020年同期为6770万元人民币。这一增长主要是由于研发人员成本和基于份额的薪酬支出增加了1270万元，我们的研发团队不断扩大，以增强我们的技术竞争力。与2021年第三季度相比，研发费用环比下降了11.6%，这主要是由于我们优化了组织结构。
2021年第四季度的营业亏损为7390万元人民币(合1160万美元)，而2020年同期的营业亏损为2.728亿元人民币。与2021年第三季度相比，第四季度的营业损益大幅减少了85.6%。
2021年第四季度的利息收入为1220万元人民币(190万美元)，而2020年同期为880万元人民币。增加的主要原因是我们的银行余额和短期投资的增加，这是由于我们在2021年5月完成首次公开发行后获得的净收入。本公司医疗众筹业务不产生利息收入。
2021年第四季度的所得税支出为500万元人民币(约合80万美元)，而2020年同期的所得税优惠为1360万元人民币。
2021年第四季度，水滴公司净亏损为7120万元人民币(合1120万美元)，而2020年同期净亏损为4.038亿元人民币，比2021年第三季度的净亏损4.77亿元人民币减少了85.1%。
公司2021年第四季度调整后净利润为590万元人民币(约合90万美元)，而2020年同期调整后净亏损为1.914亿元人民币，2021年第三季度调整后净亏损为4.536亿元人民币。
现金及现金等价物及短期投资
截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物与短期投资合计为27.771亿元人民币(4.374亿美元)，而截至2020年12月31日为22.551亿元人民币。
2021财年财务业绩
营业收入
2021年公司净营业收入从2020年的人民币30.279亿元增至人民币32.059亿元（合5.031亿美元），同比增长5.9% ，主要是由于保险相关收入的增加。
保险相关收入包括保险经纪收入和技术服务收入。保险经纪收入是指从保险公司获得的经纪佣金。技术服务收入是指向保险公司、保险经纪、代理公司提供技术服务的收入，包括客户关系维护、客户投诉管理、理赔审核、用户转介服务等。我们的保险相关收入在2021年达到30.701亿元(合4.819亿美元)，比2020年的28.895亿元同比增长6.3%，这主要是由于保险经纪收入的增长。
来自管理费用收入的2021年净营业收入为270万元，而2020年为1.098亿元，这主要是由于互助业务于2021年3月底停止。扣除这类管理费收入，2021年调整后的净营业收入较2020年增长9.8%。
营运成本及开支
运营成本和费用从2020年的35.42亿元人民币增至2021年的50.688亿元人民币(约合7.954亿美元)，同比增长15.446亿元人民币，增长43.8%。
运营成本同比增加了42.1%,至1054元人民币。5百万(1.655亿美元)的2021年,而2020年为7.423亿元,这主要是由于(i)的成本7680万元,发生关系的停止滴水互助业务;(二)专业及外包客户服务费用增加7320万元;(三)扩大顾问和保险代理团队，增加人员成本人民币1.485亿元。
2021年的销售和营销费用为31.048亿元人民币(合4.872亿美元)，同比增长45.7%，而2020年的销售和营销费用为21.050亿元人民币。增加的主要原因是(1)第三方流量渠道营销费用增加4.899亿元;(ii)销售和营销职能人员工资及相关费用增加7880万元，(iii)外包给第三方的销售和营销服务费用增加4.132万元。
2021年的一般和行政费用为5.305亿元(8330万美元)，同比增长30.3%，而2020年为4.072亿元。增加的主要原因是:(1)专业服务费用和人员费用增加7900万元;(二)减值损失增加3900万元。
2021年研发费用为3.79亿元人民币(5950万美元)，同比增长55.2%，而2020年为2.442亿元人民币。这一增长主要是由于研发人员成本和基于份额的薪酬支出增加了1.245亿元，因为我们的研发团队不断扩大，以增强我们的技术竞争力。
该公司2021年营业亏损18.628亿元人民币(合2.923亿美元)，而2020年营业亏损4.962亿元人民币。
2021年的利息收入为4870万元人民币(760万美元)，而2020年为2650万元人民币。增加的主要原因是我们的银行余额和短期投资的增加，这是由于我们在2021年5月完成首次公开发行后获得的净收入。本公司医疗众筹业务不产生利息收入。
2021年的所得税优惠为2.21亿元人民币(合3470万美元)，而2020年的所得税支出为5020万元人民币。
与2020年6.639亿元的净亏损相比，2021年“水滴”净亏损为15.741亿元人民币(合2.47亿美元)。
与2020年调整净亏损2.84亿元相比，2021年调整净亏损12.209亿元(合1.916亿美元)。
股份回购计划
根据2021年9月8日公布的12个月股票回购计划，自第四季度末宣布以来，我们累计从现金市场回购约136万1000个ADSS，现金总额约为260万美元。
商业前景
该公司预计在2022年实现现有业务（即截至我们IPO日期的现有业务）的非公认会计原则利润。该预测基于当前市场状况，反映了公司的初步观点和估计，这些观点和估计可能会发生变化。
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